Индекс EMBI+, рассчитываемый JPMorgan Chase & Co. и отслеживающий ситуацию на рынке облигаций emerging markets, снизился с марта на 0,7%, сообщает агентство Bloomberg. Российские пятилетние евробонды, размещенные 22 апреля, подешевели с момента продажи на 3%. Правительства Чехии, Албании и Индонезии отказались от выпуска облигаций в связи с неблагоприятной ситуацией на рынке.
Рост доходностей евробондов стран с развивающейся экономикой, несмотря на рекордные вливания инвесторов в фонды облигаций emerging markets, обусловлен опасениями возможного замедления глобального экономического подъема в связи с ситуацией в Греции и возможностью распространения кризиса на другие европейские страны, отмечают эксперты.
Согласно данным EPFR, за три недели, завершившиеся 28 апреля, инвесторы вложили более $4 млрд в фонды облигаций emerging markets.
Правительства государств с развивающейся экономикой и компании этих стран планируют в 2010 году разместить бумаги, по крайней мере, еще на $39 млрд, помимо $234 млрд уже проданных в этом году. На второй, третий и четвертый кварталы этого года приходятся сроки погашения бумаг стран emerging markets общим объемом более $753 млрд.
Средняя доходность еврооблигаций emerging markets на 4 мая составила 6,41% годовых по сравнению с рекордным минимумом в 6,18% годовых, зафиксированным 15 апреля, когда Китай объявил об ускорении темпов роста экономики.
Спред доходности долговых обязательств emerging markets относительно US Treasuries увеличился в среду на 12 базисных пунктов – до 2,92 процентных пункта.
По прогнозу старшего стратега по рынкам emerging markets RBC Capital Markets в Лондоне Найджела Ренделла, спред может увеличиться до 3,5 процентного пункта, прежде чем инвесторы начнут увеличивать вложения в облигации emerging markets.
"Сейчас не лучшее время для размещения долговых обязательств странами с развивающейся экономикой, – отмечает стратег по долговым рынкам emerging markets Реджис Шателье. – Греческий кризис является важным фактором, и рынки emerging markets будут гораздо более волатильными, чем пару месяцев назад".
Российские евробонды были размещены двумя траншами: 5-летний на $2 млрд под 3,741% годовых, 10-летний на $3,5 млрд – под 5,082% годовых.
"Россия выбрала идеальное время для размещения бумаг, учитывая очень высокий аппетит к риску на тот момент, – отмечает Сергей Дергачев из Union Investment во Франкфурте-на-Майне. – Другим европейским странам с развивающейся экономикой будет трудно разместить облигации, не предоставив премии рынку, учитывая появившиеся риски разрастания греческого кризиса".
Доходность украинских евробондов подскочила на 70 базисных пунктов (б.п.) с 15 апреля – до 7,32% годовых. По словам заместителя министра финансов страны Андрея Кравца, Украина планирует размещение нового выпуска еврооблигаций в середине июня.
Польша может разместить бонды на $1 млрд уже в этом месяце. Доходность польских бумаг с погашением в июле 2019 года выросла с 11 марта на 47 б.п. – до 5,22% годовых.
Представитель министерства финансов Албании, отказавшейся в апреле от продажи гособлигаций, заявил, что страна "отслеживает ситуацию на рынках", чтобы выбрать "лучшее время" для размещения облигаций в евро.
Правительство Чехии отложило запланированную на апрель продажу еврооблигаций на сумму порядка 1 млрд евро. Доходность чешских бондов с погашением в ноябре 2014 года выросла на 16 б.п. с 16 апреля – до 2,99% годовых.
"Вполне возможно, что условия для размещения облигаций Чехией уже не будут столь благоприятными, как в середине апреля", – отмечает аналитик Raiffeisenbank в Праге Михал Брожка.
Индонезия отказалась от запланированного размещения самурай-бондов на 100 млрд иен ($1,1 млрд), поскольку доходность еврооблигаций страны выросла на 12 базисных пунктов с 15 апреля.
Согласно прогнозу Международного валютного фонда, объем долга стран emerging markets в этом году останется около уровня 2007 года – 39,6% ВВП, тогда как долги развитых стран увеличатся до 106,7% ВВП по сравнению с 78,2% ВВП.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».