Рейтинг ДТЭК в иностранной валюте на уровне В, подтвержденный рейтинговым агентством Fitch, в настоящее время ограничен страновым рейтингом, и учитывает конкурентоспособное положение компании и ее хорошие операционные показатели на украинском рынке угледобычи, производства и распределения электроэнергии.
Рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте компании ДТЭК на уровне В, прогноз – стабильный, сообщило вчера агентство Интерфакс. Как сообщает рейтинговое агентство, в настоящее время данный рейтинг компании ограничен страновым рейтингом. Агентство Fitch указывает, что текущие рейтинги ДТЭК учитывают лидирующее положение компании на украинском рынке угледобычи, производства и распределения электроэнергии, а также конкурентоспособные операционные показатели компании.
Компания имеет хороший потенциал для дальнейшего увеличения своей выручки в 2011-2012 гг., хотя темпы роста данного показателя, скорее всего, не превысят темпы роста ВВП Украины, которые, по оценкам агентства Fitch, составят 4-5% в ближайшие два года. Рейтинговое агентство также отмечает сравнительно низкую долговую нагрузку компании ДТЭК (скорректированный показатель чистой долговой нагрузки будет ниже 1.7х в 2011-2014 гг.), по сравнению с конкурентами. Потенциальные операционные и кредитные риски компании связаны преимущественно с планами ДТЭК участвовать в приватизации Днипроэнерго (где ДТЭК уже принадлежит 47.55% акций), которая должна состояться во 2 кв. 2011 г. Несмотря на увеличение производственной мощности, после завершения данной сделки рентабельность операционной деятельности ДТЭК, вероятно, снизится, с учетом того, что эффективность операционной деятельности Днипроэнерго меньше, чем у других основных предприятий ДТЭК.
Ваалютные риски компании в настоящее время минимизированы за счет выручки от экспортных продаж, которая полностью покрывает процентные выплаты по обязательствам компании в иностранной валюте.
Еврооблигации ДТЭК-2015 в настоящее время торгуются с доходностью 7.8%, что на 50 б.п. выше текущей доходности еврооблигаций Метинвеста-2015, еще одной компании, входящей вместе с ДТЭК в группу СКМ, и на 180 б.п. выше суверенной кривой.
Инвестиционное резюме: Данная новость, скорее всего, окажет нейтральное влияние на стоимость долговых обязательств ДТЭК. Текущий рейтинг ДТЭК в иностранной валюте на уровне В ограничен страновым рейтингом и подтверждает хорошее кредитное качество данного эмитента.
По данным аналитического отдела ПАО "ИНГ Банк Украина"