Выход на биржу
Sony поставит рекорд по IPO
Sony готовится вывести на биржу свое подразделение Sony Financial Holdings, контролирующее банковские и страховые операции корпорации. 11 октября на Токийскую фондовую биржу будет выставлено 34,5% акций, за которые планируется выручить около $2,9 млрд. Тем самым IPO может стать крупнейшим в Японии в текущем году.
Финансовое подразделение корпорации существует с апреля 2004 г. и объединяет отдел страхования жизни Sony Life, отдел медстрахования и страхования имущества Sony Assurance, а также онлайн-банк Sony Bank. В процессе оформления находится четвертое направление бизнеса – доверительное управление имуществом Sony Bank Securities.
Вклад Sony Financial в общую выручку концерна в минувшем финансовом году составил $6,28 млрд., хотя по сравнению с годом ранее данный показатель снизился на 12,6% в связи с тем, что Sony Life Insurance заявила об увеличении резервов под будущие выплаты. Подразделение же получило операционную прибыль в размере $800 млн. Это больше, чем консолидированная операционная прибыль Sony, по которой ударили отзывы из продажи батарей для ПК и непомерные расходы на выпуск игровой консоли PlayStation 3. В I квартале текущего финансового года выручка Financial Services выросла по сравнению с тем же периодом прошлого года почти наполовину – до $1,8 млрд.
Главная цель IPO – сфокусировать финансовые ресурсы корпорации на производстве электроники. В частности, Sony планирует направить дополнительные средства в производство LCD-телевизоров Bravia, где компания сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Samsung Electronics и Sharp. Часть вырученных средств будет инвестировано в переживающий не лучшие времена игровой бизнес. Как известно, пока PlayStation 3 уступает по объему продаж игровой консоли Nintendo Wii, выигрывающей в привлекательной цене и более интересном программном наполнении.
Кадровые перестановки
Под финансистами качаются стулья
Кэтлин Корбет, глава международного рейтингового агентства Standard Poor’s, в конце августа была отправлена в отставку. Ее место займет исполнительный вице-президент по инвестициям и продажам Дивен Шарма. По официальной версии, Корбет решила больше времени проводить с семьей. Однако такое решение было принято в очень знаковый момент: в середине августа в ее офисе побывали следователи из Еврокомиссии, а 8 сентября в банковском комитете сената США начались слушания по роли рейтинговых агентств в кризисе на рынке ипотечного кредитования.
Регуляторы по обе стороны океана обвиняют S&P, Fitch и Moody’s в неадекватной оценке облигаций, обеспеченных американскими ипотечными кредитами. По словам официального представителя Еврокомиссии Антонии Мочан, «озабоченность вызывает медлительность агентств в освещении ухудшения рыночных условий с середины 2006 г.».
Все обвинения сводятся к одному: почему бумаги, которым в январе были присвоены рейтинги ААА, к августу обесценились на 50% и оказались фактически неликвидными. «Резкий пересмотр рейтингов стал почти нормой. Агентства сослужили очень плохую службу инвесторам», – поясняет банковский аналитик Collins Stewat Алекс Поттер. По его словам, рейтинговой троице следует готовиться к «юридическим последствиям своих действий».
Ситуация, когда рейтинги оплачивают сами эмитенты ценных бумаг, ненормальна и требует законодательных ограничений.
Впрочем, случай с г-жой Корбет – не единичный. Как говорят аналитики, такая же участь может ожидать топ-менеджеров других рейтинговых агентств. Согласно подсчетам нью-йоркской кадровой компании Gerson Group, в результате кризиса опустеют до 15% рабочих мест на Уолл-стрит и в Европе. Уже ищут другую работу гендиректор UBS Питер Вуффли и вице-президент Bear Stearns Уоррен Спектор. Расчет получили ответственные за ипотечные облигации в Barclays, Royal Bank of Scotland и HSBC.
CNN прекращает 27-летнее сотрудничество с информагентством Reuters. Тем самым телекомпания намерена расширить канал финансирования собственных источников информации
Кризис-менеджмент
BenQ – обновленный и амбициозный
Тайваньский концерн BenQ проводит реструктуризацию, надеясь преодолеть трудности, возникшие два года назад. Отныне контрактное производство отделено от продажи продукции под собственной маркой. Теперь компания будет выступать под тремя различными названиями: Jia Da Corporation, BenQ и Qisda. Под маркой Jia Da Corporation весь концерн будет известен в Азии. Это имя объединяет контрактное производство и собственный бизнес компании. В других частях света концерн будет именоваться Qisda. Под этой маркой намерены производить электронику для других компаний-заказчиков. Собственную продукцию компания продолжит продавать под брендом BenQ. Все подразделения станут независимыми друг от друга.
Кроме того, президент концерна Конвей Ли сообщил о планах провести IPO. «В ближайшие годы мы планируем расти на 25-30%», – очертил он цели BenQ. Согласно прогнозам в текущем году оборот достигнет 1,3 млрд. евро, а в 2009 г. – 2,2 млрд. евро. Что касается продуктового портфеля, то концерн сосредоточится на выпуске проекторов, компьютерных мониторов, ЖК-телевизоров, ноутбуков и мобильных телефонов. Бизнес по разработке компактных цифровых фотокамер будет продан тайваньскому производителю цифровой фототехники Ability Enterprise. Кроме того, компания намерена сократить затраты на рекламу.
За последние два года BenQ пережил немало неприятностей. Одной из главных проблем стало банкротство осенью 2006 г. подразделения мобильных телефонов Siemens. Чуть позже прокуратура Тайпея предъявила топ-менеджменту концерна обвинения в инсайде, в том числе в активном избавлении от акций накануне объявления квартальных убытков.
До конца года ВТБ продаст принадлежащие ему 5% акций EADS, приобретенные в 2007 г., за $1 млрд. Учитывая, что стоимость акций концерна за год снизилась с 23 до 21,9 евро, доходность вложений в эти бумаги для ВТБ оказалась отрицательной
Слияния
«Либерализация» по-французски
Французские энергетические компании – госконцерн Gaz de France и частная Suez – договорились о слиянии. В результате появится третий по величине после Electricite de France и E.ON европейский энергогигант с рыночной капитализацией в 70 млрд. евро. GDF-Suez будет главным покупателем и продавцом газа в Европе, мировым лидером в области сжиженного природного газа (25% рынка Европы) и займет пятое место среди европейских производителей электричества (2,2 тыс. МВт ежегодно). Синергетический эффект от слияния ежегодно будет исчисляться 1 млрд. евро вплоть до 2013 г.
Избежать претензий антимонопольных органов и критики со стороны чиновников французского правительства Suez удалось за счет продажи части активов. Из структуры Suez будет выделено и передано акционерам 65% предприятий коммунального хозяйства общей стоимостью 18-20 млрд. евро.
Диалог между GDF и Suez ведется с февраля 2006 г., и 2 сентября соглашение появилось отчасти благодаря нажиму президента Франции Николя Саркози. В конце августа он подтолкнул компании к сделке, публично одобрив их слияние. Сейчас в GDF государству принадлежит 80% акций. По плану объединения в новой GDF-Suez государственная часть составит 40%. «Это существенное преимущество, которое позволит нам играть важную роль в организации энергетического рынка Европы», – отметил премьер-министр Франции Франсуа Фийон. Правда, решение правительства вдвое сократить свою долю в капитале одного из стратегических предприятий страны было вынужденным. Объявление о слиянии последовало практически сразу после того, как итальянская Enel попыталась купить Suez. К тому же это был явный политический ответ на усиление влияния российского «Газпрома» в Европе.
Между тем такая правительственная политика свидетельствует о том, что широко разрекламированная либерализация европейского энергорынка пока идет со скрипом. Еврокомиссия – главный идейный вдохновитель данного процесса – продолжает заявлять, что появление больших компаний невыгодно общеевропейскому энергетическому рынку и конечному потребителю, ведь следствием этого будет рост цен. Но правительство Франции, как и Германии, Испании, Италии, не препятствует рождению энергогигантов, видя в них защиту от иностранного вмешательства в
свою энергетику.