Падение украинское рынка акций на 69% в 2008 году является рекордным показателем среди всех мировых рынков, однако оно не сделало украинские акции самыми дешевыми, считает партнер одной из крупнейших в регионе инвестиционной группы East Capital Айварас Абромавичус (Aivaras Abromavicius). Об этом сообщает «Интерфакс-Украина». «Украина не является самым дешевым рынком. Пока Россия выглядит в этом плане предпочтительнее: средний коэффициент P/E (цена/прибыль – ред.) для российских акций сегодня ниже 4, тогда как украинских – 9», – сообщил он.
По данным компании, за время кризиса показатель P/E упал для украинских компаний более чем втрое – с 30 до 9. При этом г-н Абромавичус подчеркнул, что время оценки компаний по показателю P/S (цена/продажи) прошло. «Инвесторов сейчас интересуют другие показатели – уровень долга, отсутствие рискованного финансирования», – подчеркнул он.
Партнер East Capital высказал мнение, что многие компании, которые вели слишком активную политику расширения без акцента на эти показатели, будут вынуждены в условиях кризиса, «в лучшем случае, продаться». По его словам, рынок IPO при таких низких ценах на акции на вторичном рынке на следующие 12 месяцев будет закрыт. Он добавил, что негатива Украине в глазах инвесторов добавляет сохраняющаяся политическая нестабильность.
В то же время Айварас Абромавичус отметил, что, несмотря на лучшие показатели российского рынка, в целом украинские предприятия остаются достаточно интересными в долгосрочной перспективе благодаря высоким темпам роста самих компаний и экономики страны в целом. При этом он особо выделил компании, ориентированные на потребительский рынок, агрокомпании.
Справка: East Capital – независимая группа по управлению активами, которая была создана в 1997 году и специализируется на финансовых рынках стран Восточной Европы. Компания имеет главный офис в Стокгольме, а также офисы в Париже, Таллинне, Москве, Осло, Гонконге, Милане и Вене. Общие активы под управлением превышают 5,7 млрд евро. В Украине инвестиции East Capital и управляемых ею фондов составляют около $500 млн. При этом основные активы на сумму около $250 млн сосредоточены в созданном в 2005 году East Capital Bering Ukraine Fund, который уже осуществил около 50 инвестиций.