Реорганизация
Протягивают AMD руку помощи арабы
Американская AMD наконец раскрыла детали своей стратегии «умного производства», которая несколько месяцев держалась в строжайшем секрете. Второй по величине в мире производитель микропроцессоров выведет свои производственные активы в совместное предприятие с инвестфондом Advanced Technology Investment Company (ATIC) из Абу-Даби. Новая компания получит временное название The Foundry Company. Ее штаб-квартира будет расположена в Силиконовой долине, штат составит 3 тыс. человек.
Совместное предприятие унаследует два завода AMD по выпуску чипов в Дрездене (Германия), связанные с ними активы и права на интеллектуальную собственность. ATIC инвестирует в предприятие $2,1 млрд., а в ближайшее пять лет – еще $3,6-6 млрд. Эти средства пойдут на модернизацию одной из немецких фабрик и строительство еще одного предприятия в Саратога-Кантри (штат Нью-Йорк). The Foundry Company оплатит и $1,2-миллиардный долг AMD.
Соотношение акционерного капитала в СП составит 44,4% против 55,6% в пользу арабских инвесторов. Правда, места в совете директоров будут поделены поровну. Дуг Гроуз, нынешний старший вице-президент AMD по производству, станет СЕО новой компании. Председатель правления чипмейкера Гектор Руиз (главный идеолог «умного производства») также оставит пост, чтобы занять аналогичный в The Foundry Company.
AMD терпит убытки уже седьмой квартал подряд. Только за первое полугодие 2008 г. ее чистые убытки достигли $1,55 млрд. – почти на треть больше, чем годом ранее. Благодаря нынешней реорганизации, которую планируется завершить в начале 2009 г., удастся решить сразу две проблемы. Во-первых, добиться экономии средств при сохранении производственных мощностей. AMD страдает от крупнейших в своей истории операционных издержек, которые за прошедшие месяцы 2008 г. достигли $1,6 млрд. Во-вторых, сосредоточиться на инновационных разработках, всегда считавшихся ее главной «фишкой», и в дальнейшем эффективнее конкурировать с Intel. (По данным IDC его доля на рынке микропроцессоров для ПК во II квартале 2008 г. составила 79,7% против 19,7% у AMD.) Одновременно корпорация сможет пополнить и запас наличности. Перед разделением американского производителя чипов фонд суверенных инвестиций из ОАЭ – Mubadala Development – за $314 млн. выкупит 11,2% его акций. Напомним, что в ноябре прошлого года он уже приобрел 8,1% акций AMD за $622 млн.
Власть и бизнес
В ожидании спасительных субсидий
Ассоциация европейских производителей автомобилей (ACEA) обратилась к Еврокомиссии с просьбой о выделении 40 млрд. евро. Автоконцерны заявляют, что эта сумма нужна им для преодоления финансового кризиса, разработки экологически чистых автомобилей и покрытия затрат на сокращение выбросов углерода, новые нормы по которым вступят в силу в ЕС в 2012 г. Примечательно, что когда в начале октября конгресс США выделил «большой детройтской тройке» – GM, Ford и Chrysler – $25 млрд. льготных кредитов, европейцы окрестили это государственным протекционизмом и нарушением правил конкуренции. Теперь они выступили с аналогичной инициативой.
Действительно, ситуацию на автомобильном рынке Западной Европы сложно назвать благоприятной для ведения бизнеса. По данным ACEA, в августе продажи новых машин здесь снизились на 15,6% по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. (правда, в США в сентябре они упали еще больше – на 26,6%). Все меньше европейцев позволяют себе новую машину, а те, кто готов сделать приобретение, часто не могут рассчитывать на получение доступного ранее дешевого кредита. В итоге один за другим ведущие автоконцерны объявляют о сокращении объемов выпуска своей продукции, и целые заводы на территории ЕС вынуждены приостанавливать свою работу. Об этом уже предупредили Skoda, Daimler, Renault, Opel, Ford, GM, Toyota, Honda и Jaguar/Land Rover. «Нестабильное экономическое положение в мире привело к непредвиденным результатам, и спад в автоиндустрии оказался более резким, чем ожидалось», – сетует Стефан Одел, СЕО Volvo Cars, который готовится уволить 3,7 тыс. сотрудников в Швеции.
Усугубляют и без того непростую ситуацию и новые «зеленые» стандарты производства. Месяц назад Комитет по охране окружающей среды Европарламента проголосовал за снижение к 2012 г. выбросов СО2 продаваемых в Европе автомобилей до 130 г/км (сейчас лимит составляет 158 г). Минимальный штраф, который придется выплачивать автоконцернам за то, что их продукция не отвечает новым требованиям, составляет 20 евро/г углекислого газа. По словам генерального секретаря ACEA Айвана Ходака, следование новым нормам увеличит затраты европейских производителей на 25 млрд. евро. В такой ситуации производителям необходимо как можно быстрее вывести на рынок новые экологичные модели, что потребует дополнительных расходов.
Приобретения
Дешевый прорыв
BNP Paribas, крупнейший банк Франции, приобретает часть активов бельгийско-нидерландской финансовой группы Fortis, оказавшейся на грани краха. Покупатель заплатит 5,5 млрд. евро наличными и 9 млрд. евро в виде акций за 75% Fortis Bank Belgium, 67% – Fortis Bank Luxembourg, а также все страховые операции в Бельгии.
Считается, что Fortis – крупнейший европейский институт, пострадавший от кризиса. Его финансовое положение подорвал не только глобальный кризис, но и «неподъемная» покупка в 2007 г. части нидерландского ABN Amro за 24 млрд. евро. В конце сентября на фоне массового изъятия вкладов котировки группы упали до 14-летнего минимума. Капитализация с начала года снизилась на две трети – до $17,8 млрд. Для спасения организации страны Бенилюкса в конце сентября решили поделить ее по «национальному признаку» и национализировать, при этом предоставив ей в общей сложности 11,2 млрд. евро. Посчитав, что выделенных денег Fortis не хватит, правительство Нидерландов 3 октября за 16,8 млрд. евро выкупило все местные активы группы. Бельгийцы и люксембуржцы сумели найти партнера в лице BNP и договориться с ним об обмене акциями. Бельгийское правительство взамен получит 11,7% самого BNP и станет его крупнейшим акционером. Властям Люксембурга достанется 1,1%. В то же время сам французский банк превратится в европейского лидера по объему вкладов, которые достигнут 600 млрд. евро. Он станет владельцем 1458 филиалов Fortis в Бельгии, Люксембурге, Польше, Турции и Франции.
В сделке вызывает вопрос лишь один момент: BNP покупает часть активов банка за сумму, большую, чем капитализация всего Fortis (12,7 млрд. евро). По мнению экспертов, речь идет о взаимной договоренности контрагентов, когда осуществляется обмен активами по заранее оговоренной цене с целью повысить текущую капитализацию за счет снижения оценки рисков. Подобные действия, как известно, караются регулятором.
Поглощения
Британцы капитулировали
Британский рекламно-коммуникационный холдинг WPP Group празднует победу. После многомесячной борьбы ему все же удалось сломить сопротивление британской исследовательской компании Taylor Nelson Sofres (TNS). Ее менеджмент неожиданно принял предложение WPP о поглощении стоимостью $2,2 млрд., а также рекомендовал акционерам поддержать сделку. Как передает Reuters, по состоянию на 8 октября «за» выступили уже 82% инвесторов, хотя для принятия решения достаточно было 75%.
Руководство TNS продолжает считать, что размер оферты недооценивает стоимость компании, но выбора не оставалось. С одной стороны, мировой финансовый кризис породил опасения, что котировки измерителя обрушатся, если сторонам не удастся договориться. «Рынки упали, инвесторы бегут, нам пришлось смириться с реальностью», – признался председатель правления TNS Дональд Брайдон. С другой стороны свою роль сыграла тактика, выбранная WPP. Покупатель пытался договориться с директорами, увеличивал оферту, грозил враждебным поглощением, переманивал на свою сторону акционеров. На решение британского измерителя повлияло и заявление WPP о намерении провести делистинг TNS. В итоге миноритарии, не согласившиеся продать свои доли, могут оказаться владельцами компании, уже не котирующейся на бирже.
Для WPP выгодность нынешней сделки очевидна. Глава холдинга Мартин Соррел давно выражал обеспокоенность рисками в рекламном бизнесе и говорил о намерении сфокусироваться на маркетинговых исследованиях. А поскольку TNS является номером три на глобальном исследовательском рынке, его поглощение позволит WPP стать крупнейшим по выручке рекламным холдингом в мире, обогнав теперешнего лидера Omnicom. Доход последнего в 2007 г. составил $12,7 млрд., у WPP – $12,38 млрд., у TNS – 1,06 млрд. фунтов стерлингов.
Кадровые перестановки
Все в прошлом
Споры между совладельцами ТНК-ВР – британской нефтяной корпорацией BP и российским консорциумом ААР («Альфа-групп», Access Industries и «Ренова») – завершены. Акционеры не намерены расставаться со своими долями в совместном предприятии и сходятся в мнениях по дальнейшим перспективам его работы. С таким лейтмотивом прошла встреча основных его акционеров и ведущих менеджеров. Акционеры сообщили, что главные задачи, которые стоят перед ТНК-ВР, – развитие производства, реализация новых крупных проектов, повышение стоимости компании и реализация дивидендной политики. Сейчас как раз ведется поиск нового президента. Он займется формированием новой управленческой команды, которая будет действовать исходя из интересов компании, а не являться представителем какой-либо из групп акционеров.
Напомним, что BP и ААР выясняли отношения более полугода. Частью договоренностей по урегулированию конфликта стала отставка до 1 декабря президента СП Роберта Дадли, действовавшего якобы в угоду британской стороне и игнорировавшего интересы россиян. Чтобы устранить перекос, Россию вынуждены были покинуть почти 150 специалистов из BP, прикомандированных к совместному предприятию.