Он всё-таки сделал это – Бен Бернанке завершает карьеру самого выдающегося монетарного политика современности решительным шагом, мощным аккордом: Федрезерв сворачивает объёмы программы стимулирования QE3.
Но предаваться излишней эйфории тоже не стоит: несмотря на то, что первый шаг в сторону свертывания объемов QE3 сделан, остальные два могут растянуться на весь следующий год. Джанет Йеллен по монетарному подходу ещё более мягкая, чем Бернанке – следовательно, она не будет нервировать рынки сомнениями и метаниями и предпочтёт, скорее всего, просто понаблюдать, как минимум до середины весны.
В общем, следить теперь нужно даже не за фундаментальными показателями – Йеллен будет очень осторожной с монетарным механизмом США, а, скорее, за её намёками на «светлое будущее». Интересно, что одновременно с сообщением о свёртывании QE3 на символические $10 млрд в месяц ($75 млрд с января 2014 года ежемесячно) вновь начались разговоры о повышении процентной ставки в 2015 году.
Давайте всё-таки будем реалистами: даже при текущих вводных экономике США потребуется минимум полтора года для уверенной стабилизации и поддержки роста имеющихся «зелёных ростков». То есть ранее конца 2015 говорить об ужесточении монетарной политики преждевременно.
Американская экономика не ощутит «недостачи», зато правительство получит неплохой шанс протестировать степени стабильности экономической системы в условиях меньшего пакета поддержки. То есть это такой стресс-тест формата light, нужный для понимания реального положения дел в экономике США.
Всемирной катастрофы не произошло, как ни стращали СМИ инвестиционное сообщество. Вместо обещанного падения фондовый рынок наоборот, отреагировал стремительным ростом, что очередной раз подтверждает особое устройство рынка. Он не предсказуемая финансовая модель, а живой организм, способный сам решать, что является хорошей новостью, а что нет. Любопытно отметить, что корреляция доллара и фондовых индексов США была разорвана, т. к. доллар укрепился ко всем валютам, а фондовые индексы выросли.
В течение сегодняшней сессии рынок вполне может развернуться в обратную сторону именно на осознании того, что следующие шаги по свертыванию объемов QE3 случатся ой как нескоро. Поэтому не исключаем коррекции пары к 1,3740.