Аналитики UniCredit Aton считают пошаговый процесс девальвации непродуктивным, по их мнению, он не решает проблемы ухудшения фундаментальной поддержки рубля, и, более того, подогревает бегство капитала и ожидания еще большей девальвации. Напомним, что в пятницу ЦБ понизил курс рубля относительно бивалютной корзины еще на 1%, вместе с тем расширив валютный коридор на 30 копеек.
Эксперты считают, что более глубокая единовременная девальвация будет более эффективной для уменьшения утечки капитала и облегчения условий на денежном рынке, несмотря на более высокие политические и экономические риски. В UniCredit Aton полагают, что, несмотря на продолжение истощения резервов, ЦБ будет придерживаться своей политики постепенной девальвации, по крайней мере, до конца декабря, позволив компаниям закрыть свои годовые балансовые ведомости. Поэтому аналитики ожидают, что ЦБ допустит еще 2-3 аналогичных девальвации в декабре.
Продолжающееся истощение резервов, однако, приведет к более резкой коррекции обменного курса в начале следующего года, полагают в UniCredit Aton. В целом, аналитики ожидают девальвации к бивалютной корзины на 15% до 35 руб. в 2009 году (30,9 руб. за доллар). Отечественный финансовый рынок, скорее всего, останется под давлением продолжающегося оттока капитала (на ожиданиях последующей девальвации рубля), за этим последует ухудшение ситуации на денежном рынке, прогнозируют в UniCredit Aton.