За неделю с 13 по 19 декабря международные резервы России выросли в третий раз с начала экономического кризиса в стране — на $15,4 млрд до $450,8 млрд. Это рекорд не только кризисного периода — никогда резервы не вырастали на такую сумму за неделю. Падения же случались и более существенные — с 1 по 7 ноября резервы сократились на $21,9 млрд.
За время кризиса резервы росли еще дважды: с 22 по 28 ноября на $5 млрд и с 18 по 26 сентября на $3,6 млрд. В остальные недели они падали и со своего максимального значения ($598,1 млрд на 8 августа) снизились на 24,6%.
Последнее повышение резервов, как и два прошлых, связано главным образом с ослаблением доллара. Согласно заявлениям председателя ЦБ Сергея Игнатьева, 45% российских резервов находятся в долларовых активах, 44% — в евро, 10% — в фунтах стерлингов, около 1% — в японских иенах.
Согласно информации с сайта ЦБ, банк для расчета резервов пользуется «кросс-курсами валют к доллару США, рассчитываемыми на основании официальных курсов рубля к иностранным валютам». Таким образом, только переоценка активов в евро увеличила резервы на $19 млрд (по данным ЦБ, с 12 по 19 декабря курс вырос с $1,33 до $1,44), а в фунтах — на $1,3 млрд (с $1,4962 до $1,54). В результате благодаря курсовым колебаниям резервы «заработали» $20 млрд.
Другие данные у Bloomberg: евро укрепился за это время по отношению к доллару с $1,3297 до $1,4007, фунт — с $1,4911 до $1,4989, иена — с 90,15 до 89,06 иены за доллар. Если исходить из расчетов Bloomberg, резервы России выросли бы на $10,4 млрд — почти вдвое меньшую сумму, чем подсчитал ЦБ.
Помимо курсовых колебаний важным фактором роста резервов стало поступление средств банков в размере «нескольких миллиардов» на их валютные счета в ЦБ, заявил вчера первый зампред Банка России Алексей Улюкаев. По подсчетам Евгения Надоршина из ИБ «Траст», на счета поступило $7-7,5 млрд. По мнению Евгения Гавриленкова из «Тройки диалог» — $4-5 млрд. Объем валютных интервенций ЦБ за неделю Надоршин оценивает в $12 млрд.
Номинальная величина российских международных резервов колеблется на уровне $450-455 млрд с середины ноября, за исключением двух первых декабрьских недель. В I квартале резервы могут быть стабильны и даже немного вырасти из-за вероятного ослабления доллара и падения импорта, считает Надоршин. Но долгосрочная стабилизация или рост резервов маловероятны, уверен Кирилл Тремасов из Банка Москвы. Минэкономразвития ожидает в следующем году чистого оттока капитала в размере $90 млрд, напоминает он, и, чтобы компенсировать его, сохранив резервы на уровне $450 млрд, евро должен укрепиться по отношению к доллару в полтора раза.