Экономика достигла нового баланса, рассказал Улюкаев «Эху Москвы». Баланс «может не очень нравиться»: спад производства, высокая инфляция, отток капитала. Но «бизнесу становится понятно, как можно работать, банкам становится понятно, кого можно кредитовать», подчеркнул Улюкаев.
Стадия дна продлится, по прогнозу Улюкаева, год-два. В этом году спад ВВП может превысить официальный прогноз в 2,2% из-за роста плохих долгов и ухудшения мировой экономики, разделил он опасения вице-премьера Алексея Кудрина и замминистра экономразвития Андрея Клепача. Зато национальная валюта тверда: в течение года за доллар будут давать 32-33 руб., уверен Улюкаев, хотя и не считает нужным пересматривать правительственный прогноз в 35,1 руб./$.
Прогноз курса, данный Улюкаевым, возможен, если нефть будет стоить $50, а евро — $1,35, считает Антон Струченевский из «Тройки диалог». За сентябрь — декабрь ЦБ продал около $200 млрд, сейчас эти деньги возвращаются в рубли, говорит Евгений Надоршин из «Траста».
Депозиты банков в ЦБ выросли до 250 млрд руб. против 190 млрд в среднем за последние три месяца, если ЦБ снизит ставку, этот избыток хлынет на валютный рынок, даже если нефть будет дороже $50, не исключает Николай Кащеев из МДМ-банка. «Поспешность неуместна», — сказал Улюкаев о перспективе снижения ставки.
Депозиты в ЦБ — это деньги, которые «некуда пристроить», отмечает Кащеев: банки наращивают избыточную ликвидность, не доверяя заемщикам. Объем просрочки достиг 10%, заявлял Кудрин, такой уровень ожидался к осени. После всплеска на 6,5% в январе в феврале рост кредитов остановился — они даже сократились, сказал Клепач. По оценке «Траста», кредиты нефинансовому сектору за февраль снизились на 0,3%, рост просрочки ускорился до 25,1% (21,1% в январе).
В марте о нехватке кредитов для роста выпуска заявили 24% предприятий (это кризисный минимум, 17% — декабрь 2008 г.), говорит Сергей Цухло из ИЭПП, примерно 50% не хватает оборотных средств, пополняемых за счет кредитов.
При недостатке кредитов предприятия вынуждены направлять все доходы на погашение долгов, напоминает Владимир Тихомиров из «Уралсиба». Август — сентябрь — срок возврата «докризисных» кредитов, и к осени ожидается новая волна кризиса, спровоцированная всплеском неплатежей, продолжает он. По данным Цухло, 60% предприятий считают, что смогут расплатиться по кредитам (с учетом как собственных средств, так и рефинансирования).
Чистая прибыль нефинансового сектора по итогам года — $100 млрд, подсчитал замдиректора Центра развития ГУ-ВШЭ Валерий Миронов, объем выплат внешнего долга на 2009 г. — $76 млрд. Из 12,5 трлн руб. внутреннего долга за год надо погасить примерно 5 трлн руб., говорит Олег Солнцев из ЦМАКП.
Если, как и в IV квартале, компании реструктурируют три четверти внешнего долга, а остальное выплатят сами, отвлекая ресурсы от инвестпрограмм, то ВВП потеряет дополнительные 1,5%, замечает Миронов, а при невозможности реструктуризации — еще до 7%. Порядка 40% внешних займов — офшорные, проблем с реструктуризацией не будет, полагает Солнцев, отечественные банки к заемщикам относятся жестче. «Жить по средствам — девиз кризиса», — резюмирует Надоршин.