Аналитики НОМОС-БАНКа: предстоящее укрепление рубля не гарантирует роста спроса на рублевые облигации
Рублевый сегмент сохраняет уже изрядно утомившую «вялость» торгов, не отражающую какого-либо четкого тренда, аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. При этом можно констатировать, что инициатива постепенно переходит к продавцам, желающим пусть и при малых оборотах, но все же зафиксировать текущие позиции. Эксперт не исключает, что первыми начинают действовать наиболее осторожные игроки, при этом, поскольку продажи распространяются среди наиболее ликвидных выпусков, они без особых проблем находят спрос, что, в конечном счете, не приводит к заметным ценовым корректировкам (переоценка редко выходит за пределы 50 б.п).
Рост разнонаправленной активности в сегменте ОФЗ логично будет связать с приходящимися на завтра аукционами по размещению ОФЗ серий 25072 на 15 млрд руб. и 25075 на 30 млрд руб. В отношении последнего заметим, что это новый выпуск, отличительной особенностью которого является срочность – погашение в июле 2015 года. Таким образом, «на лицо» тестирование Минфином готовности рынка к более длинным госдолгам. Не будет открытием, что рынок не испытывает особого энтузиазма по поводу массовой скупки предложения госдолга и даже наличие премии не дает 100% размещения. В связи с этим, прогнозы аналитика на завтрашний аукцион также весьма консервативные – размещение объемов более 50% от заявленных можно будет считать хорошим результатом. При этом в части нового выпуска с погашением в 2015 году доходность, которая могла бы быть интересной для покупки, можно оценить в диапазоне 7,1% – 7,15% годовых.
«Сегодня участникам предстоят расчеты по НДС и, вероятно, данный факт, поддерживает укрепление рубля, однако вряд ли это станет поводом для активизации роста спроса на рублевые облигации», – считает Ольга Ефремова.
Данный материал имеет исключительно информационный характер и не может рассматриваться как предложение к совершению покупки, продажи ценных бумаг или как руководство к другим действиям.
Данная информация не является исчерпывающей, была собрана из публичных источников, которые НОМОС-БАНК считает надежными. НОМОС-БАНК обращает внимание, что операции с ценными бумагами связаны со значительным риском и требуют соответствующих знаний, опыта и дополнительного исследования рынка.
Сотрудники НОМОС-БАНКa не несут ответственности за любой прямой или косвенный ущерб, наступивший в результате использования информации, содержащейся в настоящем документе. Информация, используемая в данном материале, актуальна на дату публикации.