Чума овладела периферийными странами Еврозоны и может продолжить свой путь, пишет Dow Jones Newswires.
Стоимость обеспечения десятимиллионного суверенного долга Бельгии ставит новые рекорды. В пятницу эта сумма достигла 163 000 долл в год. Она пока гораздо ниже стоимости обеспечения ирландского долга в размере 605 000 долл, но демонстрирует стабильный рост с конца лета. Доходность десятилетних бельгийских облигаций выросла на 3,68%, на 100 базисных пунктов опередив аналогичный показатель по немецким бундам, даже при массовом бегстве из бумаг Италии и Испании.
Это вызывает опасения. Бельгия, в принципе, не считалась слабым звеном Еврозоны. Любое длительное давление на бельгийские облигации и кредитные дефолтные свопы будет свидетельствовать о том, что рынок делает ставку на раскол евро.
Да, у Бельгии есть всем известные слабые стороны. У нее высок уровень госдолга. Он находится в районе 100% ВВП. А с апреля отсутствует правительство. В связи с этим все чаще возникают слухи о возможном распаде страны в результате обострившейся напряженности между Фландрией и Валлонией. Эта напряженность отражает проблемы в Еврозоне: разногласия по поводу бюджетных трансферов между экономически сильным севером и слабым югом.
Но долг Бельгии растет не столь быстрыми темпами, как в странах с высоким дефицитом бюджета. Исторически у нее всегда были сильные показатели: в период с 1993 по 2007 г. стране удалось сократить объем долга с 134% ВВП до 82,2% ВВП благодаря среднему первичному профициту торгового баланса на уровне 4,3% в год. Несмотря на политический паралич, скорый распад страны весьма маловероятен.
Важно отметить, что экономика Бельгии восстанавливается. В третьем квартале ее прирост в годовом исчислении составил 2,1%. В результате, дефицит бюджета, который и без того ниже среднего значения по Еврозоне, может опуститься ниже прогнозных 4,8%. Индекс доверия бизнеса в стране растет пятый месяц подряд и уже достиг рекордно высоких показателей с марта 2008 г. Наблюдается профицит платежного баланса.
Но именно потому, что Бельгия обладает хорошими фундаментальными показателями, за ней так пристально следят медведи. Если у лидеров Еврозоны возникли бы хоть какие-то сомнения, что ситуация с должниками может выйти из-под контроля, им бы об этом напомнили бельгийские акции и кредитные дефолтные свопы.