Постоянный запрет на необеспеченные кредитные дефолтные свопы (CDS) может быть введен на всей территории Европейского союза (ЕС) с целью ограничения страхования государственных займов для инвесторов, стремящихся хеджировать длинные позиции, пишет газета Financial Times.
Парламент ЕС и государства-члены союза на этой неделе достигли соглашения об ограничениях, которые позволят остановить использование инвесторами CDS для получения дохода, а не по прямому назначению – для снижения риска от потерь на лежащие в их основе позиции, а также повысить прозрачность всех операций в этом сегменте. Теперь соглашение нуждается в официальном одобрении Европарламентом и Советом Европы.
"Меры гарантируют, что суверенные CDS будут использоваться для целей, для которых они были созданы: для страхования от риска дефолта государств, не подвергая риску нормальное функционирование суверенных долговых рынков, – отметил верховный представитель ЕС по единому рынку Мишель Барнье. – Короткие продажи не являются причиной кризиса, но могут усугубить снижение цен на проблемных рынках".
Законопроект содержит крайне широкую трактовку определения "хеджирования" и позволяет регуляторам на национальном уровне приостанавливать действие ограничений на операции CDS на один год или более, в случае, если будет установлено, что такие ограничения препятствуют нормальному функционированию рынка долговых обязательств страны.
Некоторые политики ожидают, что законопроект сможет успокоить опасения рынка, вызванные напряженной ситуацией с долговым кризисом в еврозоне.
Инвесторы, чьи портфели активов или финансовые контракты будут признаны, как имеющие непосредственное отношение к сумме государственного долга страны, сохранят возможность приобретать CDS.
Ограничения на операции с CDS будут введены параллельно с запретом необеспеченных продаж облигаций и акций, а также с другими правилами, которые вынудят инвесторов раскрывать дополнительную информацию о "коротких позициях".
В отношении акций торги будут рассматриваться как необеспеченные в случае, если бумаги не принадлежат трейдеру или если трейдер не принял вовремя меры, чтобы одолжить их и провести сделку.
Италия и Испания ранее выступали против запрета на необеспеченные CDS, опасаясь, что операции по ним обеспокоят инвесторов и увеличат затраты этих стран по займам.
В то же время критики законопроекта полагают, что такая мера лишь повысит стоимость заимствований, а Великобритания решительно выступает против введения ограничения на рынке CDS, заявляя о контрпродуктивности подобного шага. Однако с лета текущего года баланс политических сил решительно сместился в пользу парламента ЕС, который давно искал возможности ввести полный запрет на необеспеченные CDS.
Между тем в недавнем докладе Международный валютный фонд (МВФ) предупредил, что запрет необеспеченных операций по CDS суверенных эмитентов "может скорее усугубить проблемы, чем решить их".
"Альтернативой для контрагентов, стремящихся хеджировать свои риски по суверенным долговым обязательствам, может стать как возможность хеджирования в другие ликвидные активы (через короткие государственные облигации, банковские акции или валюту), так и снижение риска потенциальных убытков за счет быстрого сокращения кредитных линий корпорациям и банкам", – говорится в сообщении МВФ.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».