Европейский центральный банк (ЕЦБ) не прибегнет к снижению базовой процентной ставки по итогам заседания, которое состоится 8 ноября, однако банк не сможет избежать этого шага позже, поскольку экономика продолжает демонстрировать сигналы исключительной слабости, считает экономист агентства Bloomberg Дэвид Поуэлл.
Согласно данным опроса Bloomberg, 58 экспертов не ожидают изменения базовой процентной ставки, которая в настоящее время находится на рекордно низком уровне в 0,75% годовых, и лишь один респондент прогнозирует снижение ставки до 0,50% годовых.
Глава ЕЦБ Марио Драги отметил на пресс-конференции по итогам заседания в прошлом месяце, что правление банка не обсуждало вероятность снижения базовой процентной ставки, и позже подтвердил сделанное заявление. Его позиция по этому вопросу лишь укрепилась относительно предыдущего месяца: в сентябре М.Драги заявлял, что снижение ставки обсуждалось, однако руководство ЕЦБ пришло к мнению, что этот шаг не будет своевременным. Наблюдаемая же слабость экономического цикла, по его словам, была предусмотрена еще в июле этого года, когда ЦБ еврозоны понизил базовую процентную ставку с 1% до 0,75%.
Изменение риторики М.Драги, возможно, обусловлено ускорением темпов инфляции: согласно последним данным, потребительские цены в еврозоне в годовом выражении увеличились в сентябре на 2,7% по сравнению с 2,6% в августе, хотя в октябре показатель вновь понизился до 2,6%. Рост инфляции в основном был обусловлен повышением косвенных налогов и цен на энергоносители, то есть теми факторами, которые ЕЦБ не может контролировать.
Слабая экономическая активность, по оценкам банка, продлится до конца этого года. Правление ЕЦБ в сентябрьском сообщении отметило, что "экономические индикаторы указывают на сохранение слабой экономической активности до конца 2012 года на фоне высокой неопределенности. В более продолжительной перспективе мы ожидаем очень медленного восстановления европейской экономики".
Рецессия в еврозоне в четвертом квартале или же недостаточные темпы роста могут быть восприняты как более продолжительный период слабости экономической активности, чем прогнозирует руководство ЕЦБ. Инвесторы будут отслеживать публикацию индекса менеджеров закупок (PMI), значение которого может прояснить возможную тенденцию на ближайшие месяцы.
Таким образом, вероятного снижения базовой процентной ставки следует ожидать не раньше января 2013 года. Значение индекса PMI за декабрь 2012 года будет обнародовано непосредственно перед январским заседанием ЕЦБ.
В четверг также будет обнародовано решение Банка Англии, принятое по итогам двухдневного заседания. В октябре истек срок действия программы покупки активов британского ЦБ, в связи с чем руководству банка предстоит сделать трудный выбор: либо начать очередной – уже восьмой – раунд количественного стимулирования, либо положиться на естественные темпы роста экономики страны.
Голоса девяти представителей Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии, как ожидается, могут разделиться практически поровну, и неизвестно, будет ли принято решение о начале новой программы покупки активов.
"Мы считаем, что вероятность продолжения программы количественного стимулирования в этом месяце – 50 на 50", – отметила экономист Capital Economics Вики Редвуд.
Банк Англии ожидает резкого ухудшения динамики ВВП в текущем квартале после небольшого отскока в июле-сентябре, завил главный экономист ЦБ Спенсер Дейл.
По итогам двухдневного заседания, которое завершится 8 ноября, Банк Англии, вероятно, оставит базовую процентную ставку на уровне 0,5% и объем выкупа активов на уровне 375 млрд фунтов стерлингов ($600 мрлд).
Банк Англии удерживает ставку на рекордно низком уровне в 0,5% годовых с марта 2009 года. Для сравнения, ставка Федеральной резервной системы США находится в целевом диапазоне 0-0,25% годовых, Банка Японии – 0-0,1%.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».