(повтор)
Киев. 3 апреля. ИНТЕРФАКС-УКРАИНА – Международное рейтинговое агентства Fitch Ratings присвоило семилетним евробондам агрохолдинга "Мироновский хлебопродукт" (МХП) на $750 млн, эмитентом которых выступила компания MHP S.A. (Люксембург), финальный приоритетный необеспеченный рейтинг "B".
Согласно пресс-релизу агентства, обнародованному во вторник, помимо этого, ценным бумагам присвоен рейтинг возвратности активов "RR4".
По данным Fitch, условия выпуска новых евробондов в значительной степени совпадают с условиями предшествующего выпуска на $585 млн с погашением в 2015 году; основным отличием является понижение до 2,5х с 3х ковенанта по привлечению задолженности, основанного на отношении чистого долга к EBITDA.
В числе ключевых факторов, повлиявших на рейтинг ценных бумаг, Fitch отмечает дивидендную политику МХП, значительную долговую нагрузку компании, сильную бизнес-модель, а также валютное несоответствие долга МХП и его прибыли.
В частности, Fitch расценивает планы МХП по выплате дивидендов как агрессивные, хотя и посильные, с учетом ожидаемой прибыли компании до 2015 года. "В результате снижение левереджа будет происходить более медленно, чем ожидалось ранее, так как свободный денежный поток снова может стать отрицательным, особенно в случае возобновления в 2015 году капвложений во вторую очередь винницкого проекта (строительство птицекомплекса – ИФ)", – говорится в пресс-релизе.
В настоящее время Fitch ожидает, что скорректированный чистый левередж по денежным средствам от операционной деятельности (FFO) будет оставаться на уровне менее 3x до 2016 года.
Fitch также полагает, что выпуск ценных бумаг позволит повысить краткосрочную ликвидность компании. Одновременно агентство ожидает улучшения финансового профиля МХП в связи с вводом в эксплуатацию первой очереди винницкого проекта. Кроме того, Fitch ожидает в 2013 году положительного свободного денежного потока у холдинга на фоне снижения капиталовложений.
Как отмечает агентство, МХП занимает наибольшую долю на украинском рынке мяса птицы и, соответственно, может существенно влиять на ценовую политику. В то же время, что потенциальное снижение курса национальной валюты может способствовать ориентации холдинга на экспорт продукции, полагают эксперты Fitch.
Как сообщалось, МХП в конце марта установил цену семилетних евробондов на $750 млн с купоном 8,25% годовых, выпускаемых в рамках предложения о рефинансировании своих пятилетних еврооблигаций, на уровне 100% номинала.
Новые ценные бумаги будут выпущены после урегулирования всей необходимой документации. В то же время МХП ожидает, что новые еврооблигации удастся разместить 2 апреля 2013 года, а выкуп старых осуществить 5 апреля 2013 года.
Лид-менеджерами нового выпуска выступают J.P. Morgan, Morgan Stanley и VTB Capital.
МХП – крупнейший в Украине производитель курятины. Кроме того, агрохолдинг занимается производством зерновых, подсолнечного масла и других продуктов питания.
Агрохолдинг по итогам прошлого года получил чистую прибыль $311 млн, что на 20% больше, чем в 2011 году. Его выручка за 2012 год увеличилась на 15% и составила $1,408 млрд.
Земельный банк компании в Украине на конец 2012 года составил более 285 тыс. га.
В настоящее время MHP S.A. имеет долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте "В", прогноз по рейтингу "стабильный". Долгосрочный РДЭ компании в национальной валюте находится на уровне "B+".
ПАО "Мироновский хлебопродукт", дочерняя компания, в которой MHP S.A. владеет 99,9%, имеет долгосрочные РДЭ в иностранной и национальной валюте "B" и "B+" соответственно и национальный долгосрочный рейтинг "AA+(ukr)".
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».