Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) сохранят объем программы выкупа активов на текущем уровне в $85 млрд в месяц по итогам заседания 30-31 июля и обсудят собственные планы относительно будущего программы и краткосрочных процентных ставок.
Как пишет газета The Wall Street Journal, эксперты ожидают, что главной темой встречи ФРС, вероятнее всего, будет собственная риторика банка – то, какую именно словесную форму принимают прогнозы американского ЦБ на ближайшие годы.
Подобные прогнозы являются очень важным инструментом в арсенале ФРС. Утверждая, что краткосрочные ставки заимствования останутся низкими на протяжении продолжительного времени, руководители банка полагают, что смогут таким образом повлиять на долгосрочные ставки заимствования и тем самым стимулировать рост кредитования, потребительских расходов и экономики
Согласно текущим оценкам Федрезерва, краткосрочные процентные ставки будут сохраняться на уровне, близком к нулю, пока безработица не опустится ниже 6,5% или же темпы инфляции не превысят 2,5%. Глава ФРС Бен Бернанке в июне дал понять, что банк может понизить целевой уровень безработицы, который был установлен в сентябре 2012 года.
При этом некоторые руководители ФРС полагают, что поднимать ставки будет слишком рано даже после снижения безработицы до 6,5%, считая, что ставки могут быть низкими в более продолжительной перспективе, пока позволяет инфляция. Они опасаются, что безработица, которая в июне находилась на уровне 7,6%, не отражает всецело реальную ситуацию на рынке труда. К примеру, не принимает во внимание, какое количество американцев желает сменить частичную занятость на полную. В июне Б.Бернанке заявил, что на рынке труда имеется ряд проблем, отметив вынужденную неполную занятость части населения.
По мнению аналитиков, вместе с максимальной границей целевого уровня инфляции ФРС может установить и минимальную границу. ЦБ повысит ставки, если инфляция превысит 2,5%, но не сообщил, что будет, если темпы роста потребительских цен будут ниже целевого уровня в 2%, установленного на среднесрочную перспективу. Так, ФРС вполне способна объявить о том, что не повысит краткосрочные ставки, пока инфляция будет ниже 1,5%, на что указывают недавние заявления Б.Бернанке.
"Маловероятно, что ФРС повысит ставку по федеральным кредитным средствам, если инфляция будет устойчиво ниже долгосрочного целевого уровня", – отметил Б.Бернанке.
Возможная коррекция или же пересмотр заявлений ФРС может стать для участников рынков очень важным сигналом. В то же время эксперты не уверены, что изменение риторики ФРС прояснит ситуацию для участников относительно намерений американского ЦБ, и инвесторы продолжат действовать в условиях неопределенности и роста волатильности, которая наблюдается с того времени, когда Федрезерв начал обозначать собственные намерения относительно дальнейшей реализации программы покупки активов.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».