Инвесторы и экономисты по-разному оценивают эффективность двух основных инструментов Федеральной резервной системы (ФРС), которые применил американский ЦБ, чтобы поддержать рост экономики страны, пишет газета The Wall Street Journal.
Экономисты, опрошенные WSJ, полагают, что наиболее ощутимое позитивное влияние на экономику оказали обещания ФРС поддерживать базовые процентные ставки на низком уровне в течение нескольких лет. Недавно примеру Федрезерва последовали Банк Англии и Европейский центральный банк, сделав аналогичные обещания в отношении ставок.
При этом эксперты считают, что программа покупки активов имела в лучшем случае умеренное влияние на экономический рост и инфляцию.
В то же время участники рынков сомневаются в обещаниях ФРС и уделяют основное внимание планам по сворачиванию программы количественного смягчения (QE). Именно после получения сигналов о готовящемся сокращении объемов программы стимулирования ставки по ипотеке резко пошли вверх, несмотря на подтверждение главой американского ЦБ Бена Бернанке намерения сохранять краткосрочные ставки на низком уровне. Фьючерсные рынки также остро отреагировали на планы по сворачиванию QE, продемонстрировав рост волатильности.
"Реакция рынков на заявления Бернанке о начале сворачивания программы меня удивила. Возможно, QE является более важным фактором для экономики, чем я предполагал", – отметил экономист Калифорнийского университета Брэд Делонг.
Невысокий уровень доверия к обещаниям ЦБ наблюдается и в других странах, отмечает WSJ. После того, как председатель Банка Англии Марк Карни в прошлом месяце пообещал поддерживать низкие ставки в продолжительной перспективе, доходность гособлигаций Великобритании подскочила, а не снизилась, как можно было ожидать. Такая же ситуация наблюдалась в случае с ЦБ еврозоны.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».