Федеральная резервная система (ФРС) в решениях по итогам заседания 29-30 апреля проигнорировала крайне слабые данные о ВВП США за первый квартал 2014 года и отметила улучшение экономической ситуации в стране "в последнее время".
Федрезерв сократил объемы программы количественного смягчения (QE) на $10 млрд уже в четвертый раз подряд, до $45 млрд. С мая ЦБ уменьшит покупки US Treasuries с $30 млрд до $25 млрд в месяц, ипотечных бумаг – с $25 млрд до $20 млрд в месяц, говорится в документе по результатам апрельского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).
Американский ЦБ сохранил целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средства (federal funds rate) от нуля до 0,25% годовых.
Решения совпали с ожиданиями экономистов, участвовавших в опросах ведущих информационных агентств.
При этом FOMC вновь подчеркнул, что базовая процентная ставка может остаться ниже нормы в течение долгого времени даже после достижения целевых макропоказателей.
"Информация, полученная после мартовского заседания FOMC, указывает на то, что рост экономической активности усилился в последнее время после резкого замедления в зимний период, частично связанного с неблагоприятными погодными условиями", – говорится в сообщении. Оценка позитивнее, чем формулировка прошлого месяца о том, что рост активности замедлился зимой.
В среду министерство торговли США обнародовало предварительные данные о динамике ВВП в I квартале, согласно которым американская экономика выросла всего на 0,1% в пересчете на годовые темпы. Однако ФРС в своем сообщении учитывает информацию за конец марта и апрель.
"Индикаторы рынка труда были смешанными, но в целом продемонстрировали дальнейшее улучшение. Уровень безработицы, однако, остается повышенным", – отмечается в документе.
"Потребительские расходы, по-видимому, растут более быстрыми темпами. Инвестиции компаний в основной капитал понизились, тогда как восстановление в жилищном секторе оставалось медленным. Налогово-бюджетная политика сдерживает экономический рост, однако масштабы влияния уменьшаются", – считают в ФРС. Руководители ЦБ дали более сдержанную оценку корпоративным инвестициям по сравнению с мартом.
"Инфляция сохраняется ниже долгосрочных целевых показателей FOMC, но долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными", – утверждают в FOMC. На предыдущих 11 заседаниях Федрезерв также отмечал сохранение инфляции ниже таргетируемого уровня.
В марте рост потребительских цен в США в годовом выражении составлял 1,5%. Цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (индекс Core CPI) повысились на 1,7% относительно марта прошлого года.
"Обязанностью FOMC является содействие максимальному трудоустройству населения и ценовой стабильности. Комитет ожидает, что при достаточном смягчении политики экономическая активность будет увеличиваться умеренными темпами и безработица будет постепенно снижаться к уровню, который Комитет считает соответствующим своему двойному мандату", – отмечается в сообщении.
"FOMC отмечает, что риски для экономического прогноза и рынка труда почти сбалансированы. Комитет признает, что устойчивое сохранение инфляции ниже целевых 2% может создать риски для экономики, и пристально отслеживает изменения инфляции в поисках подтверждений того, что инфляция вернется к целевому уровню в среднесрочном периоде", то есть в течение следующих 18 месяцев, указывает ФРС. Оценки рисков и инфляции не изменились с предыдущего заседания.
"В настоящее время Комитет полагает, что базовая мощь экономики в целом достаточно велика, чтобы поддержать продолжающееся улучшение условий на рынке труда. В свете совокупного продвижения в направлении максимальной занятости и улучшения прогноза условий на рынке труда с момент принятия текущей программы покупки активов комитет решил произвести дальнейшее умеренное сокращение темпов покупки активов", – пояснил ЦБ.
"С мая FOMC будет увеличивать вложения в ипотечные бумаги федеральных агентств темпами по $20 млрд в месяц вместо $25 млрд в месяц и наращивать вложения в казначейские ценные бумаги с более долгими сроками обращения темпами по $25 млрд в месяц вместо $30 млрд в месяц", – говорится в документе.
"Комитет сохраняет существующую политику реинвестирования поступлений от облигаций и ипотечных бумаг федеральных агентств в ипотечные бумаги федеральных агентств и продление сроков близких к погашению казначейских ценных бумаг путем перевложения на аукционе", – сообщает ФРС.
"Существенные и по-прежнему увеличивающиеся вложения FOMC в ценные бумаги с более долгими сроками обращения действия должны сохранить понижательное давление на долгосрочные процентные ставки, поддержать ипотечные рынки и сделать финансовые условия в целом более способствующими росту, что, в свою очередь будет способствовать усилению экономического восстановления и со временем поможет вывести инфляцию на уровень, отвечающий двойному мандату комитета", – отмечают в FOMC.
"Комитет будет пристально отслеживать поступающую информацию об экономических и финансовых событиях в предстоящие месяцы. FOMC продолжит выкуп казначейских бумаг и ипотечных бумаг федеральных агентств и будет использовать другие целесообразные инструменты до тех пор, пока прогноз для рынка труда не улучшится существенным образом в контексте ценовой стабильности", – говорится в пресс-релизе.
"Если поступающая информация в целом поддержит ожидания Комитетом дальнейшего улучшения условий на рынке труда и возвращения инфляции к долгосрочному целевому уровню, FOMC, скорее всего, и дальше будет размеренно снижать темпы покупок активов на будущих заседаниях. Однако покупки активов не идут по заранее заданному курсу, и решения Комитета об их темпах будут зависеть от его прогноза для рынка труда и инфляции, а также от оценки им вероятной эффективности таких покупок и затрат на них", – отмечается в заявлении.
Федрезерв снова подтвердил, что стимулирующая политика останется актуальной в течение существенного времени после завершения программы покупки активов и усиления восстановления экономики.
По итогам апрельского заседания FOMC "принял решение сохранить базовую процентную ставку в диапазоне 0-0,25% годовых".
"При определении сроков удержания текущего целевого диапазона ставки по федеральным кредитным средствам FOMC будет оценивать как уже достигнутый, так и ожидаемый прогресс в продвижении к целям: максимальной занятости и инфляции на уровне 2%. Эта оценка будет учитывать широкий спектр информации, включая показатели условий на рынке труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий и данные об изменении финансовых условий", – обещает ФРС.
До марта Федрезерв считал необходимым удерживать низкие ставки "по крайней мере до тех пор, пока безработица остается выше 6,5%".
"Исходя из оценки этих факторов Комитет продолжает ожидать, что, скорее всего, будет целесообразно поддерживать текущий диапазон ставки по федеральным кредитным средствам в течение существенного времени после завершения программы покупки активов, особенно если прогнозируемая инфляция продолжит оставаться ниже 2%-ного долгосрочного целевого уровня FOMC", – говорится далее.
"Когда FOMC примет решение о начале вывода стимулирующих мер, он будет придерживаться сбалансированного подхода, отвечающего долгосрочным целям обеспечения максимальной занятости и инфляции на уровне 2%", – отмечается в сообщении.
"В настоящее время Комитет предполагает, что даже после приближения занятости и инфляции к соответствующим мандату уровням экономические условия могут в течение некоторого времени потребовать сохранения целевой ставки по федеральным кредитным средствам ниже уровней, которые он считает долгосрочной нормой", – ФРС добавила эту фразу в прошлом месяце, чтобы развеять опасения рынка относительно скорого перехода к повышению ставок.
На этот раз все 9 участников заседания проголосовали за обнародованные решения. Протокол апрельской встречи будет обнародован 19 мая. Следующее заседание, по итогам которого Дж.Йеллен даст пресс-конференцию, пройдет 18-19 июня.
Перед публикацией решений ФРС фондовые индексы США демонстрировали слабые (порядка 0,1%) и разнонаправленные изменения. После выхода пресс-релиза все три индикатора повышаются темпами в диапазоне от близких к нулю до 0,2%, но NASDAQ периодически уходит в минус.
Доллар продолжил снижение в паре с евро в ходе торгов в среду: курс американской нацвалюты на 22:35 МСК составил $1,3868 по сравнению с $1,3812 по итогам сессии в Нью-Йорке накануне и $1,3863 перед публикацией заявлений ФРС. В паре с иеной доллар опустился на 0,4% – до 102,20 иены.
Цены на американские гособлигации растут, доходность 10-летних US Treasuries снизилась на 2,5 базисного пункта, до 2,669%.
Нефть и золото падают в цене после сокращения объемов выкупа активов. Июньский фьючерс на золото на электронных торгах на бирже Comex опустился на 0,4%, до $1291 за тройскую унцию, тогда как основную сессию на нью-йоркской Comex в среду драгметалл завершил снижением на 40 центов, до $1295,9 за унцию. Нефть WTI с поставкой в июне опустилась на 1,6%, до $99,64 за баррель.
ФРС удерживает ставку в целевом диапазоне от 0% до 0,25% годовых уже больше пяти лет – с декабря 2008 года. В 2008 году ставка снижалась 7 раз. Последнее повышение было предпринято в июне 2006 года.
Для сравнения: базовые ставки Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии в настоящее время составляют рекордно низкие 0,25% и 0,5% годовых соответственно.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».