Инвесторы в настоящее время одалживают деньги европейским правительствам исходя из предположений о бесперебойном восстановлении экономики региона. Такой подход привел к снижению стоимости заимствования для многих государств еврозоны, включая периферию, до многолетних минимумов.
Даже Греции, несмотря на многие структурные проблемы, удалось в апреле привлечь 3 млрд евро на 5 лет под менее чем 5% годовых. По словам Х.Виньялса, "сделка определенно была отличной новостью для греческих властей с точки зрения возврата на рынок". Эксперт добавил, однако, что ни Греции, ни другим странам "не следует расслабляться", поскольку сейчас рынок рассчитывает на идеальное развитие событий и следует сделать все возможное, чтобы не разочаровать инвесторов.
Х.Виньялс считает, что стоимость заимствования для стран еврозоны сроком на 10 лет будет повышаться по мере увеличения процентных ставок в США. В частности, сокращение программы количественного смягчения Федеральным резервом подтолкнет долгосрочные процентные ставки вверх и в США, и во всех странах валютного блока. Обещания Европейского центрального банка удерживать ставки на низком уровне в течение длительного времени повлияют лишь на краткосрочную стоимость заимствований в еврозоне, добавил он.