Соглашение, достигнутое вчера Silver Lake о покупке контрольного пакета акций Skype за $2 млрд., показывает, насколько частные инвестиционные фирмы были вынуждены сократить свои амбиции за время кризиса, передает Bloomberg.
Вчерашняя сделка Silver Lake разительно отличается по масштабу от произведенного ей же выкупа за $11,3 млрд. SunGard Data Systems Inc. в 2005 г., когда на рынке начали доминировать крупные сделки по приобретению обремененных долгами фирм. Сейчас частные инвесторы совершают покупки так, как они делали это до стремительного роста этого сектора рынка. Они ориентируются на подразделения крупных корпораций в сделках, известных как carve-out (продажа материнской компанией на открытом рынке часть акций дочерней компании), а также на мелкие компании, мимо которых они прошли в момент пика 2 года назад. Сейчас частные инвесторы также платят более высокую долю наличными средствами продавцам, радующимся возможности избавиться от предприятий, которые являются убыточными или не соответствует их потребностям.
Покупка Skype является крупнейшим вложением частного акционерного капитала в этом году, согласно данным Bloomberg. Крупные мировые банки отошли от практики финансирования сделок по выкупу акций с использованием заемных средств с того момента как кредитные рынки рухнули в середине 2007 г., в результате чего частные-инвестиционные компании не в состоянии заключать сделки, такие, как покупка KKR и TPG техасского производителя электроэнергии TXU Corp. в 2007 г. за $43,2 млрд.
Теперь, когда "легкие финансовые средства" стали недоступными, индустрии прямого частного инвестирование вновь придется вернуться к "корням" – сделкам carve-out и покупке проблемных бизнесов. В этом году 8 из 10 крупнейших сделок на рынке частных инвестиций были связаны с продажей корпорациями своих второстепенных активов.