Аналитики подсчитали, во сколько обойдется польско-американскому холдингу CEDC покупка 100% крупнейшего производителя водки в России холдинга "Русский алкоголь". Одну из самых сложно структурированных сделок (оплачивалась наличными, акциями самой CEDC и путем конвертации облигаций "Русского алкоголя") "Ренессанс Капитал" оценил в $1,053 млрд без учета долга российской компании ($296,7 млн).
О том, что 90% холдинга "Русский алкоголь" (производитель водки "Зеленая марка", "Журавли") покупают польский производитель и дистрибутор алкоголя Central European Distribution Corporation (CEDC) и британский инвестфонд Lion Capital LLP, стало известно в мае 2008 года. Остальные акции оставались у миноритариев РА. Спустя месяц сделка была закрыта, но консорциум выступил промежуточным покупателем, а до второго квартала 2011 года инвестфонд должен был продать всю свою долю CEDC. Оценка 100% РА не оглашалась, на первоначальном этапе CEDC лишь назвала стоимость купленных компанией 42% РА – $181,5 млн. Топ-менеджер РА рассказывал, что Lion покупал акции из расчета стоимости всей компании приблизительно 14 EBITDA 2007 года, составившей $50 млн, то есть $700 млн, но сколько в итоге заплатит CEDC, зависело от будущей прибыли российского холдинга.
В марте 2009 года CEDC зафиксировала стоимость оставшихся 58% "Русского алкоголя" на "более адекватно отражающем текущие рыночные условия" уровне и растянула платеж на пять лет – до 2013 года включительно.
На прошлой неделе CEDC вновь объявила о пересмотре структуры и сроков сделки. Теперь компания намерена консолидировать 100% РА уже к 23 декабря, после одобрения сделки ФАС России. По подсчетам "Ренессанс Капитала", за оставшиеся 37,75% в РА CEDC заплатит уже $666 млн (исходя из этого стоимость 100% акционерного капитала РА составит $1,763 млрд), а итоговая стоимость 100% компании для CEDC составит $1,053 млрд.