Американский рынок акций впереди ждет ралли. Такого мнения придерживается Питер Моричи, профессор бизнес-школы имени Роберта Смита при Мэрилендском университете и бывший старший экономист Комиссии по международной торговле США.
Американские фондовые индексы за последний год продемонстрировали феноменальный рост несмотря на периодические падения. Что же будет дальше? А дальше все будет хорошо!
Невзирая на продолжительные сомнения по поводу эффективности программы спасения Греции, огромный дефицит американского бюджета и финансовое стимулирование экономики, этот год будет чертовски удачным, считает эксперт.
Экономика США постепенно восстанавливается. ВВП США увеличился в январе-марте текущего года на 3,2%. Рост экономики в четвертом квартале 2009 года составил 5,6%, а в третьем – 2,2%. Такое устойчивое увеличение ВВП подавило опасения, что экономический кризис не завершился полностью.
Основной причиной роста экономики стало восстановление потребительского спроса. Потребительские расходы выросли в первом квартале на 3,6% в годовом исчислении, после увеличения на 1,6% за предыдущие три месяца.
Экономисты надеются на продолжение роста потребительских расходов, однако американцы пока с неохотой тратят деньги, особенно учитывая медленный рост рынка труда и персональных доходов.
Увеличение трат населения сейчас в основном происходит за счет товаров длительного пользования, например, автомобилей. Кроме того, вклад в рост ВВП США оказали увеличившийся экспорт и инвестиции нерезидентов в американскую экономику. Закупки компаниями оборудования и программного обеспечения, к примеру, выросли в первом квартале на 13,4% в годовом исчислении, после 19% увеличения в последней четверти 2009 год
Все это в комбинации с более уверенным ростом экономики азиатского региона благоприятно скажется на транснациональных американских компаниях.
Компаний, входящие в индекс S&P 500, половину прибыли получают за рубежом. Самый быстрый экономический рост наблюдается в Китае, где американские компании занимают очень удачные позиции.
Отчеты 77% компаний индекса S&P 500 по результатам первого квартала превзошли ожидания аналитиков. Прибавьте сюда низкий уровень инфляции и ультра-низкие процентные ставки, которые сохранятся в таком положении до 2011 г.
Ходит слух, что ФРС перекачивает экономику ликвидностью и подстегивает инфляцию, но при этом потребительские цены и, в меньшей степени, цены на продукты нефтепереработки, отличаются удивительной стабильностью. В летний сезон ожидается падение цен на бензин.
ФРС может сконцентрироваться на проблеме безработицы и подождать до начала следующего года или даже дольше прежде, чем предпринимать меры по стабилизации цен. Рынок труда в США только недавно стал показывать признаки восстановления.
Скорее всего, процентные ставки будут оставаться вблизи нулевой отметки до 2011 г. Между тем, иностранные инвесторы выбирают доллар США в качестве тихой гавани, что удержит длинные ставки по американским бумагам на низком уровне до начала следующего года.
Возобновился спрос на корпоративные облигации, и инвесторы будут довольствоваться более низкими премиями за риск по долгосрочным облигациям, чем в 2009 г. Благодаря всему вышеперечисленному, частный американский капитал вернется на местный рынок акций.
В связи с тем, что китайские и другие азиатские акции, а так же рынки недвижимости этих стран вызывают сомнения, выгодным вложением будут считаться акции компаний, которые используют рост экономики азиатского региона и устойчивы к влиянию превратностей и ошибок капиталистической системы Китая или других стран, находящейся под контролем государства.
Стоит отметить, что последний год был потерянным для китайского рынка акций. Инвесторы переживали за пузыри на рынке недвижимости, укрепление юаня и возможное замедление экономического развития.
Основной китайский индекс Shanghai Composite почти провалился до минимальной отметки, достигнутой 27 марта 2009 г. и практически стер эффект от начавшегося восстановления. В этом году его падение составило 19%, а после достижения максимума в августе прошлого года он просел на 24%.
С другой стороны, данные говорят о том, что в данный момент экономика Китая находится на пике роста. В первом квартале годовой рост экономики Китая составил 11,9%.
Китайский рынок акций был первым из крупнейших площадок, кто оправился от финансового кризиса, когда в октябре 2008 г. почувствовал под собой дно. Большинство остальных рынков достигли дна в марте 2009 г.
На таком фоне американские компании, имеющие значительную долю рынка в Китае и других странах Азии, будут привлекательными объектами капиталовложения для иностранных инвесторов.
Возобновился рост производства. Промышленные предприятия научились обходиться меньшим количеством рабочей силы. Это должно привести к увеличению их прибыли.
Нравится вам это или нет, но Обама все-таки решился реформировать систему здравоохранения, и теперь ситуация вокруг фармацевтических и страховых компаний, а так же производителей медицинского оборудования в значительной степени прояснилась
Внедрение большого количества инновационных технологий наблюдается в фармацевтической и автомобильной промышленности, микроэлектронике, производстве материалов и потребительских товаров.
Как ни старались журналисты похоронить таких технических гигантов, как Intel, Apple, GE, они продолжают оставаться ведущими игроками на рынке.
Ford является образцом для подражания, когда речь идет о восстановлении промышленного производства, а GM собирается увеличить долю рынка, не используя популярные ценовые схемы стимуляции спроса.
Рынок интеллектуальной собственности США продолжает расти. За счет этого значительно повышается стоимость многих американских компаний. Рынок строительства жилья стабилизируется. Рынок финансовых небанковских услуг чувствует себя еще лучше.
Инвестиционным банкам может не хватать более грамотного регулирования, но сегмент финансового инжиниринга продолжает оставаться генераторами прибыли.
Путь может быть ухабистым, но индекс Dow Jones Industrial Average нацелился на отметку в 12 000 пунктов к концу года и 13 000 пунктов в 2011 году.