Рынок услуг мобильной связи остается фактической дуополией, поскольку два национальных оператора контролируют более 90% пользователей. Для сравнения: в большинстве европейских стран на рынке работают, как минимум, три оператора с общенациональным покрытием. Недостаток конкуренции в Украине позволяет операторам поддерживать цены на более высоком, в сравнении с развитыми странами, уровне и таким образом сохранять рентабельность. Тем не менее, по данным компании AVentures, в 2002 году темп роста клиентской базы снизился и составил примерно 70%. «Скорее всего, в будущем темп роста количества абонентов будет и далее сокращаться, – говорит аналитик AVentures Ростислав Хоменко. – Для того чтобы увеличивать клиентскую базу, операторам приходится подключать менее платежеспособных абонентов». Все большая часть прироста клиентской базы сегодня происходит за счет пользователей предоплаченных пакетов, для которых характерен низкий среднемесячный уровень потребления услуг. Общая масса абонентов таким образом постоянно «разбавляется» клиентами с низкой покупательной способностью, в результате чего падает показатель среднего дохода, получаемого операторами от одного пользователя (ARPU – Average Revenue Per User). Если в 2000 году он составлял $35, то в 2001 – уже $20, а в 2002 – $14. Постепенно платежеспособный спрос на услуги мобильной связи будет «истощаться», что также приведет к замедлению темпа роста клиентской базы. Согласно прогнозам компании AVentures, в следующие четыре года рост количества пользователей мобильной связи составит в среднем не более 50%, а в 2005-2006 гг. украинский рынок подойдет к уровню насыщения.
Застой в проводной связи, выражающийся в низком уровне ее проникновения на рынок, дает операторам мобильной связи дополнительное преимущество. Однако в Standard&Poor’s отмечают, что на восточноевропейских рынках услуг мобильной связи идет ожесточенная конкуренция, во многом связанная с тем, что потребители чувствительны к ценам и не особенно постоянны в выборе оператора. По этой причине высоки показатели перехода пользователей из одной сети в другую. Возникающая в этой связи необходимость стимулирования роста числа пользователей и привлечения новых абонентов нередко оборачивается повышенными затратами на расширение абонентской базы или расходами, связанными с удержанием существующих клиентов.
Первый, второй, третий – проданы…
Прошедший год выдался чрезвычайно насыщенным событиями, касающимися инвестиций и приобретений в телекоммуникационной сфере. Первой удалось «засветиться» компании «Голден Телеком». Весной этого года после ряда конфликтных ситуаций, связанных с «Укртелекомом», и с участием прокуратуры компанию покинул ее гендиректор и один из основателей – Юрий Безбородов, а на его место был приглашен Младен Пейнович. Ко времени ухода Безбородова 69% акций «Голден Телеком-Украина» принадлежали международному холдингу Golden Telecom Inc., 10,5% – компании «Бриг Телеком» и 20,5% – «Агат Телеком». Почти сразу аналитики спрогнозировали, что в течение года акции украинских учредителей компании, скорее всего, будут выкуплены материнской компанией холдинга либо финансовыми инвесторами. Так и произошло. В середине осени Golden Telecom Inc. выкупила остающиеся 31% акций «Голден Телеком-Украина». По данным Golden Telecom Inc. сумма сделки составила $5,2 млн.
«Я считаю, что перемены, произошедшие в этом году с «Голден Телеком-Украина», пойдут этой компании на пользу. Концентрация собственности в одних руках в данном случае должна оказать благотворное влияние. Конфликт с властными структурами также, по большому счету, окончен. Он, как и ожидалось, был улажен после конструктивного вмешательства основного акционера компании», – отмечает старший партнер, директор по Украине инвестиционной компании Baring Vostok Capital Partners (владеет 10% Golden Telecom Inc.) Андрей Терехов.
Не менее радикальные изменения в 2002 году претерпел также лидер рынка сотовой связи по количеству абонентов «Киевстар GSM». В июле контрольный пакет акций компании перешел в руки Telenor, о чем в свое время сообщал «&». Таким образом норвежская телекоммуникационная компания увеличила свою долю в «Киевстар GSM» с 45,4% до 61,9%. Сумма сделки составила $66,46 млн. Спустя два месяца последовала небольшая рокировка, в результате которой у Telenor осталось 54,22% акций «Киевстар GSM», у компании «Сторм» – 40,09% и у «Омеги» – 5,69%. Наконец в октябре 2002 года компания «Альфа-Телеком» (подразделение российской «Альфа Групп») объявила о выкупе контрольного пакета акций в размере 50,1% уставного фонда ООО «Сторм». Последнее приобретение породило новую волну слухов о скором приходе к руководству «Киевстар» российского менеджмента и даже о возможном слиянии украинской компании со вторым по величине российским оператором сотовой связи «Вымпелком». В доказательство приводилась информация о том, что Telenor является стратегическим партнером и акционером «Вымпелкома», а «Альфа-Телеком» – акционером региональной дочерней компании «Вымпелкома». В самой компании «Киевстар» от комментариев по этому поводу привычно воздержались.
Однако значительная часть экспертов не согласна с таким толкованием событий. В качестве подтверждения ложности «российского следа» в этом деле отмечается тот факт, что норвежская компания практически не пострадала от необдуманных вложений в сети сотовой связи третьего поколения. В результате у Telenor нет нужды продавать свои активы, как это сегодня делают остальные европейские телекомы. В будущем, когда телекоммуникационные рынки Западной Европы оправятся от кризиса, а украинский рынок станет еще богаче, продажа доли Telenor в «Киевстаре» или вывод украинской компании на мировые фондовые рынки принесет компании намного больше, чем сейчас.
В конце года главный сюрприз на рынке преподнес самый доходный оператор – UMC. 5 ноября компания объявила об изменении своего состава акционеров – владельцем пакета акций украинского оператора в размере 57,7% за $194,2 млн. стал лидер российского рынка сотовой связи, компания «Мобильные ТелеСистемы».
Российский оператор приобрел по 16,3% акций у компаний KPN и Deutsche Telekom, заплатив по $55 млн. за каждый пакет, и 25% – у «Укртелекома» за $84,2 млн. Кроме того, «МТС» подписала с «Укртелекомом» и TDC договоры опциона на покупку оставшихся акций (у TDC – 16,3%, у «Укртелекома» – 26%), в соответствии с которыми уже в следующем году «Мобильные ТелеСистемы» могут стать единственным владельцем UMC.
Комментируя подписание соглашений, президент «МТС» Михаил Смирнов заявил: «Выход на рынок Украины является частью нашей стратегии по расширению бизнеса в странах СНГ. Сегодня всего 6,7% жителей Украины пользуются услугами мобильной связи, и приобретение UMC дает нам прекрасную возможность быстрого выхода на рынок в момент его развития. У нас уже есть опыт работы за пределами России: в рамках совместного предприятия с местным оператором мы успешно ведем деятельность в Республике Беларусь. В случае воплощения настоящего соглашения количество абонентов «МТС» превысит 7 миллионов человек, что еще более укрепит наши позиции в качестве крупнейшего GSM-оператора в Восточной Европе».
Как известно, в настоящее время АФК «Система» владеет 40,4% акций «МТС», Deutsche Telekom принадлежит 40,1% акций, на Нью-Йоркской фондовой бирже котируется 17,3%, менеджерам принадлежит 0,7% акций и компании VAST – 1,5%. Но АФК «Система» ведет переговоры о приобретении значительного пакета акций «МТС». На днях в интервью Reuteurs глава АФК «Система» Владимир Евтушенков заявил: «Ни для кого не секрет, что мы собираемся увеличивать пакет, потому что все инвестиционные банки, которые работают над этой сделкой, это знают». О точном времени сделки, правда, пока неизвестно. Источники, близкие к Deutsche Telekom, заявляли ранее, что она может сократить свой пакет до 25%. Таким образом, UMC уже в скором времени может оказаться напрямую подконтрольна АФК «Система».
Мнения аналитиков о сделке с UMC неоднозначны. В частности, некоторые эксперты считают, что «Укртелеком», а вместе с ними государство, несколько продешевили со своей долей в компании. «Я считаю, что цена, уплаченная за UMC, является очень выгодной для покупателя, – говорит Андрей Терехов. – По моему мнению, она представляет дисконт в 30-40% по сравнению с возможной настоящей рыночной стоимостью. Для продавца соответственно она могла бы быть и лучше. Если бы у украинского правительства было желание и возможность финансировать компанию на должном уровне и активно заниматься ее развитием, то сегодня можно было бы вложить в компанию еще около $100 млн. и через три года вернуть в два или три раза больше при продаже. Однако, учитывая причудливую юридическую структуру компании, «продажное» настроение иностранных акционеров, возможность блокировки ими решений по финансированию и полное отсутствие у нашего государства денег на развитие компании, то, что случилось, отнюдь не обязательно является невыгодной сделкой».
Как бы то ни было, учитывая проблемы с наполнением бюджета 2002 года и негативный имидж Украины на западных рынках, сделка на почти $200 млн. – не самый худший вариант. С учетом того, что «МТС» приняла на себя обязательства по погашению долгов UMC на $58,1 млн., общая стоимость сделки по приобретению 57,67% компании обошлась россиянам в $252 млн., что дает расчет условной общей капитализации UMC на ноябрь 2002 года в $437 млн. Сопоставив сумму с количеством абонентов UMC на тот же месяц (более 1,5 млн.), мы обнаружим, что каждый абонент обошелся покупателю примерно в $290. Это, вопреки прозвучавшим в некоторых масс-медиа оценкам, соответствует среднерыночным расчетам инвестиционных компаний. Как известно, сегодня при сделках в области сотовой связи для ведущих стран Запада средняя цена одного абонента составляет $400-600, а для стран Восточной Европы и стран СНГ – $200-400. Следовательно, сделку с UMC вряд ли можно назвать невыгодной для западных совладельцев UMC и «Укртелекома»
«Приход российских инвесторов на отечественный рынок сотовой связи я не считаю чем-то негативным. Россияне просто лучше знают наш рынок, и им легче договариваться с нашими чиновниками и бизнесменами», – отмечает инвестиционный менеджер компании AVentures Сергей Мартыненко. С ним согласен и директор компании SigmaBleyzer Брайан Бест: «Для западных инвесторов Украина все еще пребывает в статусе некого wild west. Законодательная база, общий инвестиционный климат все еще не дают западным инвесторам твердых гарантий успешного ведения бизнеса в Украине. Российские компании в этом плане обладают рядом преимуществ, так как бизнес-климат в их стране во многом схож с бизнес-климатом в Украине. Разница между этими двумя странами намного меньше разницы между Украиной и Западом».
В то же время российские эксперты склонны считать, что присутствие российских компаний в телекоммуникационном секторе украинской экономики может не ограничиться сотовой связью, называя среди наиболее реальных претендентов на покупку «Укртелекома» опять-таки российские компании.
Монстры и монстрики
В конце июня руководство компании DCC (количество абонентов превышает 80 тыс.) приняло решение о переходе на стандарт GSM. Объясняя этот шаг, президент DCC Валерий Степаненко подчеркнул, что Украина активно интегрируется в европейские структуры. Следовательно, переход на популярный в Европе стандарт GSM соответствует требованиям времени. При этом решение не означает мгновенного отказа от прежних принципов функционирования сети. До 2010 года DCC будет действовать в стандарте TDMA, параллельно начиная культивировать GSM.
Также в конце года стало известно, что «Голден Телеком» не собирается уходить с украинского рынка сотовой связи. «Действительно, в последнее время приоритетными для нас являются фиксированная телефония, передача данных и Интернет. Но слухи о продаже нашего сотового бизнеса совершенно беспочвенны», – говорит Младен Пейнович. Стоит отметить, что частично эти слухи исходили и из самой компании.
К стоящим предложениям «Голден Телеком», появившимся в прошлом году, стоит отнести новый для киевских абонентов тариф «Безлимитный». За $99 в месяц теперь стало возможным принимать любые звонки и также бесплатно совершать в любом количестве звонки на местные номера. Перед этим тарифный пакет проходил «обкатку» в Одессе. В некоторых тарифных пакетах также была введена 50%-ная скидка на звонки в сети других операторов сотовой связи, а входящие с UMC и «Киевстара» приравнены к внутрисетевым, т. е. бесплатны.
Значительным событием стало и первое в истории Украины размещение «Киевстаром» корпоративных облигаций на западноевропейском рынке. Учитывая успешный опыт размещения облигаций на внутреннем рынке, компания планировала в октябре 2002 года реализовать еврооблигации на сумму $150-200 млн. Однако в результате разразившегося осенью внешнеполитического скандала планы были существенно скорректированы. В середине ноября компания через немецкий инвестиционный банк Dresdner Kleinwort Wasserstein сумела разместить трехлетние облигации лишь на $100 млн. с доходностью 12,75% годовых. Впрочем, большинство экспертов сходятся в том, что и эта сумма является вполне солидной для новичка на западном финансовом рынке, да еще в разгар политического скандала. «Я позитивно оцениваю выпуск «Киевстар GSM» корпоративных облигаций. Это очень интересный бизнес и правильное решение менеджмента компании. В Украине уже есть достаточное количество компаний, денежный поток которых позволяет им привлекать деньги путем выпуска собственных облигаци», – говорит Брайан Бест.
Массовик-затейник, или Скромный трудяга
Между тем, как и следовало ожидать, основная борьба на рынке разворачивается между общенациональными операторами – UMC и «Киевстар GSM». Несмотря на различные подходы к продвижению своих услуг, компании идут довольно ровно. Прошедший год закончился со счетом 1855898:1700000 в пользу «Киевстара», если верить официальной статистике этих компаний. При этом нужно отметить, что в зависимости от методики подсчета количества абонентов данные могут расходиться на сотни тысяч. Директор по маркетингу и продажам UMC Адам Вояцкий считает показатель в 1,7 млн. абонентов (почти 65% годового прироста) одним из лучших в Европе. «Трудно найти европейскую телекоммуникационную компанию с таким высоким показателем роста количества абонентов», – так он прокомментировал эти показатели. Гонку за цифрами (а следовательно, и за номинальной долей рынка) в 2002 году продолжал преимущественно «Киевстар». Для него это жизненно необходимо, поскольку по состоянию на 30 июня 2002 года остаток задолженности по кредитам поставщиков оборудования составлял $149,4 млн., при этом львиная доля задолженности приходится на текущий год. В такой ситуации количество абонентов является одной из составляющих, способных повысить кредитный рейтинг при выходе на международный рынок.
В то же время новая стратегия UMC – «Побеждает тот, кто изменяется!» превратила телекоммуникационную компанию в некоего массовика-затейника. О чем свидетельствуют акции, приуроченные ко многим праздничным датам, праздники компании в разных городах Украины и т. д. Благодаря этому удалось закрепить новаторский имидж среди широких масс населения. Как бы «Киевстар» ни напоминал, что у него уже более двух лет действует специальная программа лояльности для своих контрактных некорпоративных абонентов «Золотой абонент», но после широкой рекламной кампании «Бонуса» от UMC сегодня пока именно за ней имидж остается лояльной к своим абонентам компании.
К положительным изменениям следует отнести и появление новых тарифных сеток у обоих операторов. Хотя в результате массированной подготовительной акции UMC «Тарифи, якi валять з нiг» некоторые абоненты почувствовали себя обманутыми, поскольку ожидали существенного падения цен, которого так и не произошло. Вместо этого были упорядочены и переведены в гривни тарифы сначала для контрактных абонентов, а потом и для предоплаченных услуг мобильной связи. На это «Киевстар» смог ответить лишь традиционной 50%-ной скидкой для контрактных абонентов на две недели. Двухсторонний роуминг для Sim-Sim вообще остался без ответа. Полноценный роуминг плюс доступные расценки в гривнях – вполне мощное оружие в руках UMC. «Киевстару» надобно было хотя бы как-то ответить на все выпады его основного конкурента. И что-то похожее на ответ было представлено лишь в середине октября – тарифные пакеты со стоимостью минуты, привязанной к объему разговоров. Предварительно UMC успела предложить подобную акцию, что отчасти ослабило революционность этого шага.
А вот зимняя акция UMC для любителей «шары» («Копiйка») не оставила «Киевстару» ни одного шанса. Не помог ему и час разговоров в выходные дни за $4 в месяц. Однако самое интересное во всем этом конкурентном противостоянии то, что при значительно меньшем маркетинговом бюджете «Киевстару» не только удалось сохранить приличные темпы роста абонентской базы, но и закончить год с преимуществом в 150 тыс. абонентов. Но в долгосрочной перспективе при дальнейшем падении темпов прироста количества абонентов стратегия развития UMC оценивается аналитиками как более продуманная.
Бесплатный сыр в мобильных мышеловках
Пожалуй, наиболее обсуждаемым событием конца прошлого года стало принятие Верховной Радой изменений к Закону «О связи», предполагающих отмену платы за входящие телефонные звонки. Этот вопрос в парламенте поднимался не в первый раз, но еще никогда дело не доходило до принятия соответствующей поправки. Ранее телекоммуникационные компании «Укртелеком», «Утел», UMC, «Киевстар GSM», «Голден Телеком», «Украинские радиосистемы» и ассоциация операторов связи «Телас» просили Верховную Раду отклонить принятый в первом чтении проект закона. По их подсчетам отмена платы за входящие звонки приведет к кризису в телекоммуникационной отрасли и уменьшению налоговых поступлений. Как предполагается, Пенсионный фонд не получит свыше 80 млн. грн., сбор НДС на услуги уменьшится на 140 млн. грн., НДС на импорт – на 220 млн. грн. Вследствие уменьшения прибыли операторов, налог на прибыль в государственный бюджет снизится почти на 200 млн. грн. Всего получается 640 млн. так необходимых бюджету гривен. При этом одним из главных аргументов операторов сотовой связи является то, что их услуги не относятся к социально значимым, и тарифы на них не должны и не могут регулироваться государством. То ли учитывая веские аргументы операторов, то ли все-таки интересы лишь одной известной компании, президент наложил вето на принятую поправку.
Отдельно следует упомянуть о международном опыте, к которому так часто взывали и законодатели, и операторы. Действительно, в большинстве европейских стран плата за входящие звонки на мобильные телефоны не начисляется, ведь платит звонящий, что вполне логично. Более того, например, в Латвии уже несколько месяцев местный оператор сотовой связи Tele2 даже доплачивает абонентам за входящие звонки. Результат – количество мобильных аппаратов превышает число стационарных. Имеют под собой почву и аргументы телекоммуникационных компаний. Сложившаяся на Западе практика – следствие эволюционного развития рынка, его относительного насыщения и конкурентной борьбы между операторами, а не каких-либо законодательных актов. Но и в США, и в Европе регулятивные органы все больше вмешиваются в устоявшиеся правила игры на телекоммуникационном рынке. Например, в последнее время активно муссируется возможность сохранения за абонентом его номера при переходе от одного оператора к другому.
Трезво оценив ситуацию, понимаешь, что устрашающим картинам, которые рисуют представители операторов в Украине, вряд ли суждено сбыться. Вместе с тем вряд ли кто-то всерьез допускает и возможность существования бесплатной связи в полном понимании этого слова в рыночных условиях. Тем не менее шести месяцев, которые были предусмотрены поправкой к закону, вполне достаточно, чтобы операторы сотовой связи договорились о перераспределении стоимости исходящего звонка между собой. Тем более что прецеденты уже есть. Говорить о непомерном росте входящего трафика также не совсем верно, ведь звонящему с обычного стационарного телефона на мобильный придется платить те же 30-50 центов за минуту в зависимости от того, как оператор договорится с «Укртелекомом» и Utel, который на 100% принадлежит первому, так что договариваться вообще придется только с «Укртелекомом». Вместе с лишними заботами национальный оператор получит и доходы, которые никогда лишними не бывают. Проблема прямых номеров «Голден Телеком» и DCC при более глубоком рассмотрении исчезает сама по себе. Согласно мировым стандартам операторы мобильной связи должны входить в сеть общего пользования только через собственный код. И насколько известно, Госкомсвязи планировал с начала 2004 года запретить прямые номера для мобильных телефонов, которые изначально были разрешены в виде исключения. А вот владельцам прямых номеров других операторов, скорее всего, пришлось бы платить и за входящие звонки, но формально это будут исходящие звонки (переадресация) с городских номеров на мобильные.
По сообщению «Українських новин», один из соавторов этого законопроекта – народный депутат Борис Беспалый – намерен инициировать расследование Антимонопольным комитетом Украины оплаты за входящие звонки для всех видов телефонной связи в том случае, если Верховная Рада не сможет преодолеть вето президента.
Третьим будешь…
«Наличие места для третьего оператора сотовой связи довольно неопределенно, – полагает Андрей Терехов. – Вряд ли наш рынок выдержит троих общенациональных операторов. В этом бизнесе, как ни в каком другом, огромное значение имеет то, каким по счету ты вошел на рынок. Первый игрок получает самых доходных абонентов, второй – менее доходных, ну и третий – соответственно вынужден преимущественно рассчитывать на рост благосостояния оставшихся. Экономическая эффективность работы более поздних операторов явно проигрывает эффективности пионеров». Более оптимистичные оценки высказывает Сергей Мартыненко: «Третий игрок на рынке сотовой связи Украины, скорее всего, все же появится. Сейчас сложно сказать, будет ли он «выращен» из старого игрока или придет новый, но предпосылки для этого есть».
В пользу WellCOM говорит одно из последних событий на рынке мобильной связи – выход корпорации Daewoo из состава акционеров ЗАО «Украинские радиосистемы» (торговая марка WellCOM). 21 января текущего года общим собранием был утвержден новый состав акционеров ЗАО «УРС». В его состав, вопреки первоначальной информации, вошли ООО «Укрфондинвест», ООО «Интеринвест», Varkedge Limited, Occidental Management Co. Limited (31% акций принадлежит «Укрфондинвесту», 20% – «Интеринвесту», а новые акционеры имеют по 24,5% акций каждый). Сформированный наблюдательный совет возглавил Мотти Корф, который, кроме того, что входит в попечительный совет Днепропетровской еврейской общины, является председателем совета директоров компании «Оптима Телеком». Как сообщается, сформированные органы управления ЗАО «УРС» в ближайшее время намерено «рассмотреть вопросы улучшения текущих бизнес-показателей компании и утвердить план развития сети WellCOM». Напомним, что на сегодняшний день количество абонентов компании составляет более 36,5 тыс. человек, а развитие этого оператора долгое время было парализовано именно из-за разборок между украинскими акционерами и Daewoo.
При более близком знакомстве с новыми и старыми акционерами компании можно понять, каких, собственно, действий следует ожидать в ближайшее время от менеджмента «Украинских радиосистем». По утверждению Kyiv Post, украинскими акционерами WellCOM владеют 3 компании – «Солм», «Бизнес-инвест» и «Индека». В свою очередь, по крайней мере, первые две структуры связаны с ПриватБанком. Так, первая является его акционером, а вторая упоминается в совместном депутатском запросе Григория Омельченко и Анатолия Ермака относительно деятельности АКБ «ПриватБанк». Что касается Varkedge Limited и Occidental Management Co. Limited, то обе компании зарегистрированы на Кипре и не первый раз выступают совладельцами украинских предприятий. Например, Varkedge Limited является акционером Марганецкого горно-обогатительного комбината, «Днепразота», «Укрнефти». Акционером последних двух предприятий выступает также и Occidental Management Co. Limited. Что интересно, обе кипрские компании получают почту на днепропетровские адреса: Occidental Management Co. Limited – на Главпочтамте, а Varkedge Limited – на один адрес с ПриватБанком («Зеркало недели», 01.09.2001 г.).
Телекоммуникационная компания «Оптима Телеком», председатель совета директоров которой возглавил наблюдательный совет «УРС», на сегодняшний день является одним из крупнейших самостоятельных операторов фиксированной связи Украины с собственной независимой инфраструктурой. Таким образом, вслед за DCC появился еще один оператор сотовой связи, которого контролирует региональная бизнес-группа, располагающая значительными финансовыми ресурсами. Еще летом 2001 года украинская сторона заявляла о намерении вложить в развитие сети до $200 млн. после выхода из состава акционеров ЗАО корейской Daewoo. Это при том, что сумма уже освоенных инвестиций, по разным оценкам, колеблется от $50 млн. до $70 млн. Следовательно, при правильно избранной стратегии развития, WellCOM вполне может стать «третьим крупным оператором, располагающим достаточными финансовыми ресурсами», возможность появления которого не отрицают и в Standard&Poor’s. И вполне вероятно, что за текущей активизацией маркетинговой активности стоит нечто большее.