Рубль в августе продолжил серию ежемесячных снижений по отношению к бивалютной корзине до шести подряд. Российская валюта понесла в августе умеренные потери, ослабев на фоне сильного давления на валюты emerging markets.
По итогам августа (данные на 18:32 МСК 30 августа) курс доллара вырос на 33 копейки, или на 1%, и достиг 33,3 руб./$1. Курс евро прибавил 15 копеек, или 0,3%, и составил 44,0 руб./EUR1. Стоимость бивалютной корзины прибавила по итогам месяца 25 копеек (0,65%) и составила 38,115 рубля.
По отношению к уровню начала 2013 года доллар вырос на 2,89 рубля, евро – на 3,74 рубля. Бивалютная корзина выросла на 3,27 рубля, или на 9,4%.
Незадолго до окончания месяца, 28 августа, в момент максимального давления на рубль корзина поднималась до 38,25-38,27 рубля, обновив при этом максимум примерно за 4 года. Кроме того, в этот же момент четырехлетний максимум обновил и курс евро, впервые с 2009 года поднимавшийся в район 44,45 руб./EUR1. Доллар при этом закрепился выше уровня 33 рубля и держался вблизи максимальных уровней за 2 месяца.
Ключевым фактором, определяющим давление на российскую валюту, является продолжение "бегства от рисков" на глобальных рынках. На протяжении всех летних месяцев капитал уходил с развивающихся рынков в ожидании сокращения стимулирующих мер ФРС США. Ключевые новости от ФРС, опубликованные в августе, подтвердили тренд, при этом члены ФРС не скрывают, что не планируют при принятии решения в отношении денежной политики обращать внимание на вероятный рост волатильности на развивающихся рынках.
В конце августа процесс оттока капитала с развивающихся рынков усилился на фоне роста опасений нестабильности на Ближнем Востоке в связи с возможными военными ударами по Сирии; ситуация вокруг этой страны является одним из основных генераторов неопределенности на рынках.
В августе сохранялось давление на многие валюты развивающихся стран. Инвесторы зачастую группируют указанные страны с Россией при принятии решений об инвестировании средств на рынки указанных стран или о корректировке рыночных позиций. Тем не менее, эксперты подчеркивают, что просадка рубля оказалась заметно менее глубокой, как в силу регулярных интервенций ЦБ РФ, так и в связи с повышенным уровнем цен нефти, оказывающим поддержку рублю. По оценкам, общий объем интервенций регулятора в августе составит порядка $6 млрд.
КОРИДОР БИВАЛЮТНОЙ КОРЗИНЫ ПОДНЯЛСЯ В АВГУСТЕ НА 30 КОПЕЕК
Регулятор продолжал постоянно поддерживать рубль, проводя интервенции в размере $200-400 млн ежедневно. В начале месяца ЦБ также перешел к ежедневному информированию рынка о сдвиге коридора бивалютной корзины.
В августе темп сдвига границ коридора бивалютной корзины оказался вдвое более высоким по сравнению с июлем. ЦБ РФ шесть раз за месяц сдвинул вверх границы бивалютного коридора, каждый раз на 5 копеек. Тем самым, к окончанию месяца границы коридора составили 32,15-39,15 рубля. На конец июля границы бивалютного коридора составляли 31,85-38,85 рубля, 7, 12, 14, 21, 27 и 29 августа они были повышены каждый раз на 5 копеек.
В июле Банк России три раза сдвигал вверх на 5 копеек границы бивалютного коридора. Объем накопленных интервенций, приводящих к сдвигу границ операционного интервала на 5 копеек, по-прежнему определен ЦБ РФ в размере $450 млн.
При этом уровень, вокруг которого в августе держалась стоимость бивалютной корзины (являющийся порогом максимальных интервенций ЦБ РФ, уровнем, ниже которого интервенции составляют $200 млн в день, а выше – $400 млн в день) был постепенно повышен с 37,85 рубля в начале месяца до 38,15 рубля – к окончанию.
При этом представители монетарных властей не раз указывали, что падение курса рубля, наблюдаемое в последние месяцы, вполне укладывается в ориентировки и не вызывает беспокойства. Так, во второй половине августа министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил, что, по его оценке, динамика курса рубля в последнее время не является серьезным падением. Такого же мнения придерживается и зампред ЦБ РФ Сергей Швецов, который заявил, что текущее ослабление рубля является "естественным" колебанием в рамках движения к плавающему курсу. "Мы движемся в сторону свободного плавания, колебание является естественным состоянием", – сказал он, добавив, что рубль достаточно крепок и стабилен.
Совет директоров Банка России 9 августа 2013 года принял решение оставить без изменения уровень процентных ставок по операциям Центробанка и ставки рефинансирования. Указанное решение принято на основе оценки инфляционных рисков и перспектив экономического роста, говорилось в сообщении ЦБ. ЦБ РФ планирует провести следующий совет директоров по вопросу процентных ставок 13 сентября, а ближайшее заседание ФРС США состоится 18-19 сентября; до этого момента настроения на рынке могут остаться выжидательными, считают эксперты.
ФРС ПЛАНИРУЕТ ДЕЙСТВОВАТЬ БЕЗ ОГЛЯДКИ НА РАЗВИВАЮЩИЕСЯ РЫНКИ
Протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) американского центробанка от 30-31 июля, опубликованный в середине августа, подтвердил желание подавляющего большинства руководителей Федеральной резервной системы (ФРС) перейти к сокращению программы количественного смягчения до конца 2013 года. При улучшении экономической конъюнктуры в целом в соответствии с ожиданиями FOMC будет снижать темпы выкупа в несколько продуманных этапов и завершит программу покупки активов около середины 2014 года, говорится в протоколе.
Кроме того, давление на валюты emerging markets выросло после сообщений об итогах ежегодной конференции Федрезерва в Джексон-Хоуле. Главы ФРС дали понять, что не будут учитывать потенциально разрушительные последствия сворачивания стимулирующих программ в США для развивающихся стран. Как заявил глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Баллард, именно американская экономика является приоритетом денежно-кредитной политики Федрезерва. "Мы не собираемся строить политику исключительно на волатильности emerging markets", – сказал он.
При этом прогноз роста экономики РФ в 2013 году становится более скромным: Минэкономразвития считает, что вполне вероятен вариант, когда рост составит 1,8%. Министр экономического развития Алексей Улюкаев заявил, что для стимулирования экономического роста возможно использовать меры количественного смягчения. При этом определение целесообразности таких мер полностью находится в компетенции Центрального банка, сказал он. Опасения, что признаки замедления экономики РФ потребуют от регулятора действий уже в осенние месяцы, так же как и ожидания, что ФРС США начнет в сентябре сокращать программы стимулирования экономики, способствуют сохранению среднесрочного давления на рубль.
РУБЛЬ ОСТАЕТСЯ ОДНОЙ ИЗ САМЫХ КРЕПКИХ ВАЛЮТ В БРИКС
Рубль вырос в августе по отношению к 12 валютам из тех 35 валют, по отношению к которым ЦБ РФ ежедневно устанавливает курс. По расчетам экспертов "Интерфакс-ЦЭА" на основе данных ЦБ РФ, наиболее существенное снижение за месяц продемонстрировали индийская рупия (на 7,8% к рублю и на 8,4% к доллару США), турецкая лира (на 4,3% и 5% соответственно), южноафриканский рэнд (на 4% и на 4,7% соответственно) и бразильский реал (2,8% и 3,4% соответственно). Норвежская крона и канадский доллар потеряли в августе около 1,5% к рублю и чуть более 2% к доллару США; кроме того, незначительное (менее 1%) снижение к рублю показали австралийский доллар и ряд валют Восточной Европы (польский злотый, румынский лей).
Лидерами августа стали британский фунт стерлингов (вырос на 2,7% к рублю и на 2% к доллару США), армянский драм и южнокорейская вона (обе валюты – на 1,9% и 1,2% соответственно). Как к доллару, так и к рублю немного выросли в августе также китайский юань (0,8% к рублю и 0,2% к доллару США), а также сингапурский доллар и ряд валют стран Средней Азии.
Динамика рубля за три летних месяца невыразительна – к доллару рубль потерял 4,6%, сильнее российской валюты снизились австралийский доллар (на 7,3%), бразильский реал (на 11,1%) и индийская рупия (на 15,7%). Еще одна валюта, находящаяся под давлением в 2013 году, южноафриканский рэнд, по итогам лета показала лучшие по сравнению с рублем результаты (снижение к доллару всего на 0,7%). При этом по отношению к уровням начала года рэнд выглядит хуже рубля: потери этой валюты составляют 19,4%, в то время как у рубля – всего лишь 9,5%. Индийская рупия за счет мощной просадки в августе стала лидером снижения в списке 35 валют, потеряв 19,5%. Снижение австралийского доллара и бразильского реала с начала года составляет порядка 15%, турецкой лиры и японской иены – около 13%. Все остальные валюты имеют лучшую динамику с начала года в сравнении с рублем, причем единственной валютой из данного списка, сумевшей укрепиться к доллару США, является китайский юань (2% роста).
Тем самым, показатели рубля оказываются в основном более благоприятными, чем показатели других валют из стран БРИКС, исключая китайскую, отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».